Tres años después de una dura batalla por hacerse con el control del Grupo Pão de Açúcar (GPA), en Brasil, el minorista francés Casino anunció la reorganización de sus actividades en América del Sur, que serán reunidas en su filial colombiana Éxito.
El movimiento creará un gigante minorista en la región, con ingresos aproximados de 26.500 millones de euros (US$ 29.045 millones). Además, la transacción permitirá a Casino reducir su deuda.
En la práctica, Casino venderá a Éxito el 50% de Segisor, la sociedad francesa propietaria de las acciones con derecho a voto de GPA -alrededor del 18,8% del capital total-, por 1.700 millones de euros en efectivo, y el 100% de la subsidiaria argentina Libertad.
Con esta operación, Casino y Éxito compartirán el control directo de GPA. La filial colombiana también incorporará los negocios en Uruguay.
El objetivo de Casino es crear sinergias entre las unidades de América Latina, estimadas en 145 millones de euros al año, según JeanCharles Naouri, presidente ejecutivo de Casino, con sede en Saint-Etienne, Francia.
De acuerdo a Naouri, un tercio de ese monto provendrá del crecimiento de las actividades, una tercera parte será generado a partir de ahorros en las compras y el resto provendrá de la distribución de los costos.
"Las sinergias no existían antes porque no había ninguna relación de capital entre las filiales", dijo. El grupo espera alcanzar esa cantidad en un período de tres años, de la cual el 90% se obtendrá en el primer año y medio. "Si las sinergias no ocurren después de 18 meses es porque éstas no existen", señaló el presidente en París.
Necesidades de balance
La adquisición de las tiendas de Brasil y Argentina hará que Éxito, con sede en Medellín, una de las tiendas de comestibles más grandes de la región, aumente su beneficio en 30%, según una presentación de la compañía.
Sin embargo, los inversionistas están preocupados por que la transacción puede estar motivada por necesidades de balance y no porque sea una buena oportunidad de negocio, dijo a Bloomberg José Restrepo, experto en estrategias de acciones de Serfinco.
Casino también anunció que utilizará los recursos de la transacción para reducir la deuda de 7.500 millones de euros del holding, la que quedará en 5.800 millones de euros, de acuerdo con Antoine Giscard d'Estaing, director financiero del grupo.
"Los analistas estimaron que había un desequilibrio en la balanza. Por un lado, el holding en Francia con una deuda importante y, por otro, las filiales con un elevado flujo de caja", afirmó.
De acuerdo a los expertos, la operación es una manera de repatriar liquidez a Francia después de fuertes inversiones para reducir los precios. En el mediano plazo, también podría tener un impacto positivo en las acciones del grupo, que han caído más de 11% desde enero.
Se espera que la reestructuración de las actividades de Casino en América Latina finalice a fines de agosto.
Tras las adquisiciones, Éxito operará más de 2.500 tiendas y será líder de mercado en Brasil, Colombia y Uruguay, aseguró Casino.
Adquisiciones adicionales
Casino, que posee el 54,8% de Éxito, seguirá siendo el accionista mayoritario de la empresa colombiana y no descarta adquirir más acciones de las empresas en los próximos meses.
Éxito, que financiará la compra con dinero en efectivo y nuevos préstamos, estará bien situada para hacer adquisiciones adicionales en la región, señaló Jean-Charles Naouri.
La empresa no estaría estudiando ofertas específicas en este momento, agregó Naouri, e indicó que las adquisiciones podrían incluir empresas en Centroamérica debido a sus fuertes lazos con Colombia.
"Este es un movimiento histórico para Grupo Éxito. Cambia el terreno de juego", subrayó por su parte Carlos Mario Giraldo, presidente ejecutivo de la unidad, en una conferencia telefónica. "Es su mayor paso hacia adelante, hará que Éxito deje de ser una empresa colombiana con una pequeña posición en América del Sur a ser líder".
Casino volvió a registrar crecimiento en Francia en el segundo trimestre, un 0,4%, gracias a la recuperación de los hipermercados Géant y la red de descuentos Leader Price.
Las ventas globales en ese período se mantuvieron estables, con 11.800 millones de euros pese a "los malos números de Brasil", dijo Naouri.
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