AquaChile y Marine Harvest fusionarán negocios y consolidan liderazgo en Chile

Hace rato que AquaChile estaba buscando oportunidades para crecer, ya sea a través de una adquisición o fusión. Hasta que la encontró.

Tras varios intentos fallidos, como la toma de control de Invermar, ayer la firma ligada a las familias Puchi y Fischer anunció la fusión con Marine Harvest Chile.

Así, el principal actor local se unirá a la mayor salmonera del mundo, que en el país posee la mayor cantidad de concesiones acuícolas (192).

La noruega anuncio ayer que el Acuerdo de Transacción Condicional con AquaChile la dejará con el 42,8% de la chilena, con la posibilidad de llegar a una posición de control, con el 55% de la firma, entre junio de 2016 y el mismo mes de 2017, vía oferta pública de acciones.

El precio de oferta, precisó, debe ser mayor a US$ 0,8856 por acción y se privilegiará el precio de mercado por título en esa oportunidad.

La firma fusionada seguirá bajo la presidencia de Víctor Hugo Puchi, cotizará en la Bolsa de Santiago y será el único vehículo a través del cual ambas empresas desarrollarán este negocio en América, con excepción de Canadá.

Marine Harvest Chile se fusionará con AquaChile con una deuda neta de intereses de US$ 65 millones. La fusión está sujeta, entre otras cosas, a un due diligence y la aprobación de autoridades de libre competencia. De hecho, la Fiscalía Nacional Económica ya inició una investigación para evaluar los efectos de concentración de la operación.

La producción combinada de las dos operadoras en 2014 fue de 165 mil toneladas de salmón entero eviscerado y 19 mil toneladas de tilapia enteras cosechadas, mientras que la capacidad de la empresa fusionada rondará las 260 mil toneladas del primer producto y las 25 mil toneladas de la segunda especie.

Ventajas
En Marine Harvest calificaron la operación como un avance que contribuirá a la sostenibilidad y eficiencia de la producción local, a través de un mejor control de la gestión del riesgo y la optimización de la logística, que a su vez beneficiará la salud de los peces.

"Nuestro fuerte posicionamiento dentro de Chile se fortalecerá aún más, y la combinación de estas empresas formará una entidad chilena muy eficiente, que también beneficiará a toda la industria chilena desde el punto de vista de la sostenibilidad", dijo el presidente del consejo de directores de la europea, Ole-Eirik Leroy.

El directivo añadió que esta unión proporcionará beneficios operacionales significativos que mejorarán y estabilizarán los ingresos de largo plazo del grupo.

La europea afianzará su primer lugar como actor mundial del salmón. Ayer cerró con una capitalización bursátil de US$ 5.926 millones, si se considera la capitalización de US$ 783 millones de AquaChile, superará los US$ 6.700 millones como empresa fusionada. Esta cifra se aleja del rango de US$ 2 mil millones de valor en bolsa que tienen sus competidores más cercanos: Leroy, Cermaq y Salmar.
Impacto comercial

Según cálculos de InfoTrade, al sumar las exportaciones de AquaChile y Marine Harvest Chile entre enero y noviembre de 2014, la participación de mercado combinada medida en ventas alcanzaría un 20,7%, considerando el 12,3% la chilena y el 8,4% la noruega, alcanzando US$ 820 millones.

Arturo Clément, director de la consultora SalmonEx, estima que la operación es positiva, pues actuará como un catalizador dentro de la industria que impulsará a otras compañías a seguir este mismo camino, consolidando a otros bloques.

"Se generará un mejor ordenamiento en el mercado, tanto a nivel productivo como comercial", explica el ejecutivo.

Añade que con este tipo de fusiones se abren mejores expectativas de precio, donde los productores de salmones chilenos han recuperado competitividad en relación a sus pares noruegos en cuanto al costo de producir en el último tiempo.

Sin embargo, sostiene que los precios para los europeos siguen siendo mejores que aquellos que rigen para los productores locales, lo que marca una brecha de rentabilidad. "La diferencia entre chilenos y noruegos es de entre US$1 y US$1,5 por kilo a nivel de EBIT", detalla.

Invermar reconoce no tener fondos para pagar a banca

Invermar respondió ayer a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que solicitó detalles sobre la situación financiera de la empresa y sus planes para salir de este complejo escenario, planes que la firma reveló en su junta de accionistas el viernes pasado.

Heinrich Strelow, gerente general de la firma ligada a la familia Montanari, indicó respecto de la deuda que mantienen con bancos que si estos iniciaran acciones legales de cobro, "la empresa no cuenta con los fondos necesarios" para pagar las cuotas que no han sido renovadas.

Tales montos corresponden a dos pagos que debían cancelarse en 2014 por un monto total de aproximadamente US$ 12,3 millones. La salmonera sostuvo que pidió prórrogas a las entidades acreedoras, pero que aún no tienen respuesta.

De acuerdo a la situación financiera de la entidad al 30 de septiembre de 2014, los pasivos corrientes de la empresa ascienden a US$ 60 millones y los no corrientes alcanzan los US$ 136,7 millones, sumando entre ambos una deuda de US$ 196,8 millones.

El patrimonio de Invermar en tanto es de US$ 15,5 millones.

De momento, la firma acuícola sigue trabajando con Landmark para buscar una salida a su compleja situación financiera y en la búsqueda de un socio.

En 2014 la empresa tuvo ventas por casi US$ 100 millones, alcanzando una cosecha de 14.780 toneladas. La firma consigna además que perdieron 2.300 toneladas de biomasa por el brote de ISA que tuvieron en 2014.
Para este año esperan aumentar 22% sus cosechas, es decir, alcanzar las 18 mil toneladas.

Principales m&a locales en 2013-2015

Friosur compra 20 concesiones a Pacific Seafood en US$ 9,5 millones.
Mitsui paga US$ 36 millones por el 30% de Multiexport.
Pacific Star se fusiona con Trusal y forman Salmones Austral, en una operación que supera los US$ 200 millones.
Ventisqueros adquiere a Congelados Pacífico.
Australis vende Landcatch a AquaGen que paga US$ 11,4 millones.
Cermaq se desprende por US$ 12 millones su planta Fitz Roy, que pasa a manos de Australis.
Mitsubishi compra Comercial Mirasol y desembolsa US$ 8,5 millones por ella.
Ewos se queda con Nova Austral en una transacción por US$ 183 millones.
Marine Harvest adquiere a Acuinova y paga US$ 120 millones.
AquaChile está en proceso de fusión con Marine Harvest Chile.