Mercado internaliza mensaje del IPoM y espera que el Banco Central aplique dos recortes de tasa de 25 puntos en lo que resta del año

Los expertos consultados por el Banco Central se hicieron eco del mensaje del último Informe de Política Monetaria (IPoM), donde el instituto emisor anticipó que acelerará el ciclo de recortes de la tasa de interés ante una debilidad mayor a la esperada en la demanda interna.

Muestra de aquello son los resultados de la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE), elaborada por el ente autónomo y donde el consenso de los agentes del mercado es que el emisor recortará la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos base en la reunión del próximo 16 y 17 de octubre, para llevarla a un 5,25%.

Asimismo, los especialistas consultados esperan un ajuste de la misma magnitud para la próxima reunión monetaria, a desarrollarse el 17 de diciembre, lo que llevaría la TPM a un 5%.

Dentro de los próximos cinco meses, la tasa bajaría a un nivel de 4,75%, 50 puntos base por debajo de lo que se esperaba para el mismo plazo en la encuesta de agosto. Dentro de 11 meses, en tanto, los consultados creen que la TPM bajará a 4,5%.

En cuanto a los precios internos, prevén una variación mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de 0,4% este mes de septiembre, mismo guarismo que asumen para octubre.

A su vez, mantuvieron sus estimaciones de IPC anual para diciembre de este año y el próximo, en 4,5% y 3,5%, respectivamente.

Las perspectivas de mediano plazo, en tanto, no variaron respecto a la EEE anterior, ya que los analistas siguen esperando que la inflación internual acumule un 3,8% a 11 meses plazo y 3% en un horizonte de 23 meses.

Dólar más bajo en el corto plazo

Las perspectivas para la tasa también tienen una incidencia relevante sobre el tipo de cambio. Así, los consultados por el Central prevén que en promedio el dólar se cotizará en $ 922,5 en un plazo de dos meses, $ 7,5 menos que en el sondeo de agosto.

En 11 meses, se situaría en $ 900 ($ 10 sobre lo anticipado hace un mes), mientras que al cabo de 23 meses el tipo de cambio se cotizaría en $ 875, $ 5 mayor a lo que se preveía en agosto.

Sube proyección de PIB

El mercado prevé que el Producto Interno Bruto (PIB) anote una variación anual de 2,4% este año, una mejoría de una décima respecto al sondeo del mes previo. La cifra está dentro del rango del último IPoM, entre 2,25% y 2,75% para el actual ejercicio.

Los consultados pronostican que el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) habría registrado un crecimiento de 2,2%, lo que se compara con el 4,2% que anotó en julio.

De cara al próximo, los analistas mantuvieron en 2,2% sus apuestas, mientras que las mejoraron en una décima a 2,1% para el 2026.

El emisor le consultó a los especialistas respecto a sus estimaciones para algunos componentes del gasto. Así, mejoraron en dos décimas su proyección de consumo de los hogares, a un 2,2% para este año, mientras que la mantuvieron en 2% para el 2025.

En tanto, la inversión medida como formación bruta de capital fijo mantuvo sus apuestas: una caída de 1% este año y una recuperación de 3% para el próximo.