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Economistas ven acotado efecto en la actividad por requerimiento a bancos y se afianza expectativa de recorte de tasas en julio

Desde la CPC miran con preocupación el impacto en créditos para empresas y personas, mientras que analistas consideran que los efectos serán acotados.

Por: C. Vergara y A. Santillán

Publicado: Jueves 25 de mayo de 2023 a las 04:00 hrs.

Banco Central

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La decisión anunciada el martes por el Banco Central de solicitar a los bancos que aumenten sus exigencias de capital generó sorpresa entre varios actores y dejó diferentes reacciones entre los agentes económicos.

Banco Central explica mayores requerimientos de capital a la banca y descarta efectos negativos

Desde el empresariado, el presidente de la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC), Ricardo Mewes advirtió que la medida podría traer consecuencias en los créditos. “Nuestra gran preocupación tiene que ver con que cuando tú haces esta exigencia y la banca tiene que aumentar capital, eso inmediatamente va a tener un impacto probablemente en los créditos a las empresas y a las personas”, dijo el dirigente en conversación con radio Pauta.

Una mirada con la que coincidieron distintos economistas, con un efecto más bien moderado en la actividad productiva.

Tanto así que el economista senior de Libertad y Desarrollo, Tomás Flores, ratificó sus proyecciones de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) de este año entre 0% y 0,5% pese a que se podría reducir el espacio para otorgar préstamos.

De todas formas, realzó que la medida busca contener el riesgo crediticio en caso que se desencadene “una crisis bancaria sistémica en una economía grande”.

Desde Gemines, su gerente general, Tomás Izquierdo, explicó que a pesar de las limitaciones que podría haber en materia crediticia, las colocaciones ya están mostrando caídas en términos reales, por lo que “el efecto no debería ser muy relevante” para la economía.

A juicio del analista, el impacto negativo se podría sentir en préstamos en el segmento hipotecario, ya que seguían creciendo en términos anuales.

En la misma línea, la investigadora de Clapes UC, Carmen Cifuentes, estimó que los efectos estarían sobre el consumo e inversión, por lo que pesaría sobre la actividad económica. “Sin embargo, estos efectos debiesen ser acotados considerando que los bancos poseen capitales que están por sobre los niveles regulatorios”, dijo.

Ángel Cabrera, economista de Forecast Consultores, considera que al aumentar la tasa de colocaciones bancarias, subiría el costo del capital de trabajo de las empresas, teniendo impactos negativos en la inversión y con especial énfasis en el sector de la construcción.

Así, proyecta que podría tener “un pequeño efecto bajista” de una o dos décimas en la actividad, que terminaría 2023 entre -0,5% y -1%

Desde el exterior, el economista jefe de mercados emergentes en Capital Economics, William Jackson, indicó que si bien la decisión pesaría sobre los créditos, por lo que habría efectos en toda la economía, “la principal razón por la que se ha activado este colchón es para asegurarse que los bancos estén mejor preparados para soportar el aumento de las pérdidas por préstamos”.

¿Efecto en la tasa?

Además, la medida del Banco Central podría tener un impacto para la tasa de política monetaria.

“Nuestra previsión actual es que el primer recorte se produzca en julio; esto nos hace confiar un poco más en esa previsión”, indicó Jackson.

Sin embargo, apuntó a que la inflación seguirá siendo el factor clave en el relajamiento monetario.

Un diagnóstico que compartió Flores, argumentando que la inflación subyacente todavía se mantiene en dos dígitos.

Izquierdo agregó que será en julio la baja si se dan señales de que el ajuste está avanzando “suficientemente” y que el tipo de cambio se mantiene por debajo de la línea de los $ 800.

Un poco más tarde y para septiembre, pronostica Cifuentes el primer recorte del ente rector.

Si bien señala que la política financiera y monetaria del Central van por vías diferentes, la exigencia de capital a la banca podría traer una “implicancia indirecta”, ya que afectaría a la inflación, como consecuencia de la disminución del consumo e inversión.

Marcel considera que los bancos pueden recurrir a parte de utilidades de 2022 : “El riesgo de que esto afecte el crédito es considerablemente menor”

El ministro de Hacienda, Mario Marcel, planteó ayer que los bancos podrían reinvertir parte de las utilidades del último año -de unos US$ 7.000 millones- para atender la exigencia de capital adicional.
“El requerimiento de capital contracíclico lo que busca es incluir dentro del capital de los bancos una parte que se puede liberar en momentos en los cuales hay una restricción muy grande en el crédito. Por ejemplo, durante la crisis del Covid-19, los países que tenían constituido este requerimiento lo liberaron y fue una de las primeras medidas que tomaron. Nosotros no podíamos hacerlo, porque no lo teníamos constituido”, dijo. El equivalente fue postergar la implementación de las normas de Basilea.
“El Banco Central escogió este momento porque los bancos han tenido utilidades importantes, que tienen constituidas provisiones voluntarias también muy significativas y, por lo tanto, el riesgo de que esto afecte el crédito es considerablemente menor”, afirmó tras participar en un conversatorio organizado por el Departamento de Ingeniería Industrial de la U. de Chile.
Respecto al impacto que esta medida podría tener en el acceso a créditos de consumo e hipotecarios, argumentó que “la pregunta para los bancos en el fondo es cuánto de sus utilidades las van a retener para efectos de constituir este requerimiento de capital. Los bancos el año pasado tuvieron utilidades por US$ 7.000 millones. El equivalente de este 0,5% de capital contracíclico, que además se plantea implementar en 12 meses, es de US$ 1.200 millones”
“Entonces, es solamente una fracción de las utilidades que tuvieron”, enfatizó.

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