Carolina Godoy, economista de Credicorp Capital: “Nuevas tecnologías y energías renovables podrían llevar a un impulso adicional al crecimiento”

El Ministerio de Hacienda continúa su marcha hacia la elaboración de la Ley de Presupuesto 2024, y los 22 integrantes del comité asesor de Producto Interno Bruto (PIB) no minero tendencial se alistan para entregar sus perspectivas a Teatinos 120.

Una de ellas es Carolina Godoy, gerente de Buyside Research en Credicorp Capital. La economista formada en la Universidad de Concepción, tiene un master en economía aplicada y otro en finanzas, y tras trabajar nueve años en el Banco Central, ahora lleva cuatro años en el holding financiero, el cual describe como “una empresa donde se potencia fuertemente el liderazgo femenino”. Y como parte de su trabajo es monitorear y entregar pronósticos sobre PIB, inflación, tasa de política monetaria y tipo de cambio.

“De momento, estamos pensando en un recorte de 50 puntos base” para este mes.

“Nosotros esperamos una economía que crezca en torno al 1,2% y 1,3% el próximo año”.

- Históricamente la economía y las finanzas han sido espacios mayoritariamente masculinos. ¿Cómo evalúa que ahora haya más mujeres?

- Lo más importante es potenciar el talento, y la búsqueda se tiene que dar en hombres y mujeres. Yo entiendo que mi selección para el comité es por mi experiencia. (...) Claramente, el estar en compañías como ésta -y uno lo ve en otras empresas-, que se está haciendo este proceso de selección paritario, ya te da a entender que el mundo está cambiando en ese aspecto.

- ¿Por qué decidió introducirse en el mundo de la macroeconomía?

- El principal motivador para esto fue un profesor que me invitó a participar en un proyecto que tenía de análisis macroeconómico, de econometría, de series de tiempo principalmente (...) Posteriormente, me invitó a trabajar en la Universidad Carlos III. Estuve trabajando tres años, haciendo estos pronósticos macro y ahí es donde uno comienza a darse cuenta de que si bien la econometría es teoría, al aplicarlo a nivel de informes (...) es un tremendo aporte para generar otro tipo de estudios a nivel país.

- ¿Y cuáles son las expectativas de frente al Comité?

- Es un orgullo tremendo pertenecer a este equipo. Se asume una gran responsabilidad, donde la estimación del PIB tendencial es una variable que es clave para la determinación del presupuesto de un país. (...) Voy a pertenecer ahora a un equipo de personas con un altísimo nivel académico. Por lo tanto, siento que voy a tener un espacio de aprendizaje, de poder explorar nuevas ideas relacionadas al crecimiento económico.

- ¿En qué grupo se inscribe para el PIB de este año? ¿Entre quienes creen que caerá un poco o, bien, eludirá la baja?

- De la caída del PIB. Nosotros no hemos cambiado nuestra proyección, que es de -0,7% para 2023, y eso responde principalmente a una caída que estamos viendo de la demanda interna, con las altas tasas de interés que existen actualmente.

- ¿Y el crecimiento del PIB no minero tendencial?

- Existen esfuerzos relacionados a nuevas tecnologías que permitirían retomar la senda de crecimiento del PIB tendencial. El PIB tendencial se ha ido corrigiendo a la baja en los últimos 10 años por la caída en la productividad y, en el corto plazo, podríamos tener un nuevo ajuste a la baja debido a la incertidumbre que afecta a la generación de nuevos proyectos de inversión.

Sin embargo, hacia el mediano plazo, las nuevas tecnologías, como la automatización adquirida durante la pandemia en los sectores de comercio y servicios, y el uso de energías renovables, podrían llevar a un impulso adicional al crecimiento de manera sostenida.

- ¿Y cómo ve la economía hacia 2024? ¿Habrá recuperación?

- Nosotros esperamos una economía que crezca en torno al 1,2% y 1,3% el próximo año. Y esto viene dado principalmente por el lado de la inversión, porque la vemos va más débil de lo que se está contemplando ya.

“Más graduales”

- En el mercado pareciera que existe un consenso sobre que viene una baja fuerte de tasas este mes. ¿Cómo lo ve?

- Nosotros somos un poco más graduales y, de momento, estamos pensando en un recorte de 50 puntos base. ¿Qué es lo que nosotros estamos viendo ahora? Principalmente, que si bien el dato de inflación fue bajo, no ha cambiado el escenario del último IPoM.

- ¿Pero el hecho de que no haya reunión en agosto no daría paso a una primera baja más intensa?

- El Banco Central se ha caracterizado por la cautela, por lo tanto, creemos que en esta instancia no va a ser la excepción.

- ¿Y la inflación, cuando llegaría a la meta del 3%?

- En 2024 sí la vemos cercana a eso. (...) Hacia fin de 2024, 3,2% es el número que tenemos.

- ¿Qué debería pasar con el gasto público?

- Actualmente, el último informe de la Dipres contempla un incremento del gasto de 5,1% compatible con la meta de gobierno del balance estructural. Por lo tanto, ese sería el espacio de gasto de modo de no desviarse de su objetivo. Sin embargo, en mi opinión, las claves respecto a las cuentas fiscales para el próximo año son, primero, generar un entorno apropiado para cumplir con el nivel de ingresos esperado; y, segundo, concentrarse en la eficiencia en el gasto público alineado a aumentar la productividad.