Santander estima que Banco Central podría llevar tasa clave a máximo de entre 7,5% y 8% en mayo

El sorpresivo IPC de enero sugiere que las presiones inflacionarias están más extendidas y los riesgos para la convergencia hacia la meta son mayores, por lo que es probable que en marzo el Banco Central suba la tasa referencial en 150 pb y, luego, en mayo, otro de entre 50 y 100 pb, con lo que la TPM se podría ubicar entre 7,5% y 8% a fines del segundo trimestre, estimó el Banco Santander.

"A partir de ese momento, la tasa se mantendría estable durante gran parte del resto del año y, en el último cuarto, conforme la actividad pierda dinamismo y las presiones inflacionarias cedan, el Banco Central podría iniciar el proceso gradual de rebajas", indicó el informe Panorama Económico Mensual, elaborado por el equipo de Estudios de Banco Santander.

"Con todo estimamos que a diciembre de 2022 la TPM no será inferior a 6% y se ubicará en torno a 4,5% a fines de 2023", agregó.

Sobre la inflación, estimó que en el corto plazo, los efectos de segunda vuelta por la indexación de algunos servicios a la inflación pasada así como el impacto de las últimas alzas en los precios internacionales de los combustibles, harían que se mantenga elevada y que supere el 8% a mediados de año.

"Luego se moderaría, pero aun así cerraría 2022 en torno a 6%. El próximo año la inflación se mantendría sobre la meta y convergería al 3% a mediados de 2024", indicó.

En cuanto a la actividad económica, para enero Banco Santander estimó que el Imacec habría tenido una expansión anual de entre 9% y 9,5%. "Para el año, mantenemos nuestro escenario base de un crecimiento en torno a 2,5%, pero una serie de factores introducen un sesgo a la baja a dicha proyección. Revisaremos los números luego de conocido el cierre de Cuentas Nacionales de 2021 a mediados de marzo", señaló el informe.