Primer Click Viernes | Especial Dólar y Mercados

El título del newsletter de hoy es cortesía de nuestro invitado al podcast semanal. José Manuel Silva, director de inversiones de LarrainVial Asset Management, nos acompaña para analizar lo que ha sido una de las semanas más volátiles del año en los mercados. En un aspecto positivo, advierte, el dólar podría estar por llegar a su peak. Eso no significa que bajará de su nivel actual de la noche a la mañana. Además, la trayectoria del dólar, el gran refugio actualmente, dependerá de que no aparezcan “ballenas” financieras amenazando con colapsar o “cisnes negros” como Vladimir Putin y su invasión a Ucrania.

Con 92 días por terminar el año, sería de esperar que estemos ya fuera de peligro de más sorpresas. Pero 2022 no se cansa de presentarnos obstáculos. Europa parece al borde del colapso, con los ministros de energía anunciando una reunión de emergencia para enfrentar la crisis que ha generado “la guerra energética con Rusia”.

El alza del precio de la energía ha llevado la inflación en la Eurozona a 10% en doce meses. Una tasa de inflación en dos dígitos ha encendido todas las alarmas. Alemania anuncia un plan de 200.000 millones para subsidiar a hogares y empresas del alza de precios. Pero la medida genera malestar entre los demás socios europeos, que presionan por medidas de reducción del consumo.

Estos reportes desplazan a segundo plano al que creo debería ser el titular en todas partes. Vladimir Putin firmó esta mañana el decreto reconociendo “la independencia” de dos regiones en Ucrania. En una estrategia similar que ya usó en las zonas de Donbás y Luhansk y con lo que justificó el inicio de la invasión. Este decreto sería el paso previo para la anexión unilateral de cuatro regiones de Ucrania a territorio ruso, que se concretaría esta tarde. El área equivale al 15% de Ucrania.

¿Cómo responderá la comunidad internacional a una acción que viola todas sus leyes y tratados? Hasta ahora el mercado parecía tener incorporado un conflicto largo, pero de escala moderada, restringido a Ucrania. La agresiva medida de Putin escala la guerra a una nueva fase.

Los mercados, sin embargo, prestan más atención a precios atractivos y la seguridad de que los bancos centrales parecen dispuestos a cambiar sus políticas según sea necesario. La intervención del Banco de Inglaterra, para detener las alzas de tasas y con ello a la vez estabilizar las monedas, es vista como el primero de un giro de los emisores.

La sesión en Asia es mixta, y el índice regional anota una caída de 0,72%. Las acciones europeas suben 1,17%, impulsadas por la estabilización de la libra esterlina. Los futuros de Wall Street buscan también en un repunte, con un alza de 0,86%. El dólar retrocede y las materias primas anotan alzas. El cobre repunta 1,06% en línea con otros metales, ante la posibilidad de que la bolsa de Londres prohíba los suministros rusos.

A pesar del repunte en las acciones europeas y los futuros de Wall Street, no hay que dejar de lado las alertas de empresas como Meta, Softbank o BBC World Service, que anuncian despidos y reorganizaciones para reducir costos.

Diario Financiero recoge los detalles del Presupuesto 2023, que hace el énfasis en la creación de empleos a través de la inversión pública. Otro titular destaca un análisis entre las reformas de pensiones presentadas por los últimos gobiernos y el actual. Además, se advierte que usuarios cautivos, los más vulnerables ante eventuales quiebras entre las Isapres, representan el 42% de la cartera.

ATENTOS HOY:

• El INE publica los índices de producción industrial, de cobre, manufacturas y ventas de retail de agosto. (09.00 horas)
• Wall Street estará atento a los índices de ingresos y consumo de los consumidores, y el índice de precios de consumo personal. (09.30 horas)
• El presidente Gabriel Boric se reúne con los representantes del comercio en el IX Encuentro Anual organizado por la Cámara Nacional de Comercio. (10.30 horas)
• Los banqueros centrales de Europa y EEUU siguen muy activos. Al menos siete de ellos tienen intervenciones públicas agendadas. Los mercados pondrán especial atención a Isabel Schnable, del BCE, y Lael Brainard de la Fed.
• Brasil y Colombia reportan sus tasas de desempleo a agosto.