El dólar cerró la última sesión del año con un nuevo aumento frente al peso chileno, confirmando la tendencia alcista del ejercicio.
En una sesión más corta de lo normal y ante el feriado bancario de mañana, la divisa estadounidense se cotizó en $ 709,70 comprador y $ 710 vendedor, esto es un alza de 90 centavos en relación al cierre de ayer.
Con este resultado, el dólar acumuló en 2015 un incremento de $ 104,9, equivalente a un 17,1%, su mayor alza frente al peso chileno en siete años.
De acuerdo a los registros de Bloomberg, el peso chileno es la novena moneda más depreciada entre las economías emergentes.
Caída del cobre
La cotización de la divisa estuvo marcada en 2015 por el fuerte retroceso de las materias primas, en especial el cobre..
El cobre, principal producto de exportación del país, acumula en el año una caída de más de 25%, lo que se explica fundamentalmente por la menor demanda por parte de China, el mayor consumidor del metal rojo del planeta y principal socio comercial de Chile.
A ello su suma el fuerte aumento que ha tenido el dólar en los mercados internacionales y la volatilidad cambiaria debido a meses de rumores y especulaciones en torno a la política monetaria estadounidense.
La Fed y el Banco Central
Los temores para los mercados emergentes se confirmaron hace unas semanas cuando la Reserva Federal puso fin a la denominada era Lehman Brothers de dinero barato, elevando en 25 puntos base la tasa de interés en EEUU.
El inicio del ciclo de alza de tasas pone presión a las debilitadas economías emergentes que ahora deben enfrentarse a masivas fugas de capitales.
Aunque una subida como la anunciada por la Fed es aparentemente llevadera, afectará a muchos sectores de manera inmediata. La primera y más visible consecuencia será precisamente un mayor fortalecimiento del dólar (animará a muchos inversionistas a apostar por la divisa) el que, a su vez, impectará en las materias primas.
"Afectará también a las materias primas, circunstancia que tendrá un impacto negativo en los países emergentes, donde aumentará la posibilidad de fugas de capitales", dice el catedrático Robert Tornabell, catedrático de Banca y ex decano de Esade Business School.
El fuerte aumento del tipo de cambio ha repercutido en la inflación en Chile, transformándose en la mayor preocupación para el Banco Central que, de hecho, siguió a la Reserva Federal elevando la tasa de interés y anticipando más incrementos en 2016.
Arriba de $ 700 hasta el 2018
En ese contexto, se ve lejos la posibilidad de que el tipo de cambio baje desde sus actuales niveles, con el consiguiente efecto en los precios al consumidor.
Según las proyecciones de la banca de inversión encuestada en el LatinFocus Consensus Forecast, la divisa norteamericana promediará sobre $ 700 hasta el año 2018.
El economista senior de BBVA Research, Cristóbal Gamboni, anticipa que en 2016 la divisa alcanzará un peak de alrededor de $ 720, con un promedio que oscilará en torno a los $ 700.
Nathan Pincheira, subgerente de Estudios de Banchile Inversiones, comparte dicha proyección. "Cabe recordar que Chile seguirá creciendo bajo su PIB potencial en los próximos años, lo que justifica un tipo de cambio que se ubicará levemente sobre $ 700 en parte importante del 2016", dice.
El economista de BCI Estudios, Felipe Ruiz, ve un tipo de cambio "de equilibrio" en niveles cercanos a $ 650. "Pero en la medida que se vayan gatillando ciertos riesgos, como un precio del cobre más bajo y una actividad económica que no repunte, el dólar se puede ir alejando de ese nivel de equilibrio", plantea.