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Falta de liquidez y volatilidad: las dudas de los expertos sobre el plan del Nasdaq para operar 24 horas continuas

La iniciativa busca habilitar operaciones cinco días a la semana y, de obtener la aprobación de los reguladores en EEUU, se implementaría en la segunda mitad de 2026.

Por: Sofía Fuentes

Publicado: Viernes 21 de marzo de 2025 a las 10:06 hrs.

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Sofía Fuentes

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Hace unos días, una publicación en LinkedIn del presidente de Nasdaq, Tal Cohen, captó la atención del mercado financiero. En dicho artículo, el ejecutivo reveló que el índice tecnológico de Wall Street planea habilitar la negociación continua las 24 horas, cinco días a la semana.

"Nos complace compartir que Nasdaq ha iniciado conversaciones con reguladores, participantes del mercado y otros actores clave con el objetivo de habilitar la negociación las 24 horas, cinco días a la semana, en el Nasdaq Stock Market", sostuvo Cohen.

El plan, que aún requiere la aprobación de las autoridades y la coordinación con proveedores de infraestructura y tecnología, se implementaría en la segunda mitad de 2026.

Esta iniciativa se enmarca en una discusión más amplia sobre la extensión del horario de Wall Street a 22 horas diarias, un paso que busca mejorar la accesibilidad y competitividad del mercado estadounidense a nivel global.

Las dudas del mercado

Si bien la ampliación de horarios busca atraer más inversionistas y mejorar la competitividad del mercado, expertos advierten sobre los desafíos que conlleva operar sin interrupciones. Entre las principales preocupaciones destacan: la menor liquidez, el aumento de la volatilidad y la transaprencia de operaciones.

Cohen reconoció que la negociación 24/5 "plantea desafíos en términos de liquidez, volatilidad y costos de transacción". A pesar del creciente interés global, sostuvo que "la liquidez sigue siendo significativamente menor fuera del horario tradicional, lo que genera mayor volatilidad y costos más altos".

Por su parte, el gerente de estudios de XTB Latam, Diego Mora, explicó que "durante las horas extendidas, puede haber menor volumen de transacciones, lo que podría generar mayores diferencias entre los precios de compra y venta. Esto podría afectar la ejecución de operaciones, especialmente para aquellos inversionistas que buscan precios más ajustados".

Además, advirtió que "la volatilidad puede aumentar en las horas fuera del horario tradicional, lo que podría traducirse en mayores riesgos".

Otro factor de preocupación es el uso de plataformas alternativas para operar fuera del horario bursátil regular. Según Cohen, "un desafío que tenemos es que las plataformas nocturnas que existen son alternativas, las que no cuentan con la misma supervisión y transparencia que las bolsas en horario tradicional, lo que genera preocupaciones entre los emisores".

Auge de inversionistas globales

En su artículo, Cohen destacó que el auge de la inversión minorista transformó el panorama financiero global, impulsando la presencia de inversionistas extranjeros en la bolsa estadounidense.

Según sus cifras, las tenencias extranjeras de acciones estadounidenses alcanzaron los US$ 17 billones (millones de millones) en junio de 2024, lo que representó un incremento de 97% desde 2019.

Este crecimiento se debe a que los inversionistas globales se sienten "atraídos por la profundidad de oportunidades, un sólido marco regulatorio y el acceso a sectores de alto crecimiento como tecnología y salud", aseguro el ejecutivo.

El interés en Nasdaq se refleja en la proliferación de productos financieros vinculados al índice. "En los últimos cinco años se han lanzado más de 56 productos cotizados en bolsa vinculados al Nasdaq, y de estos el 98% fueron introducidos fuera de Estados Unidos", escribió Cohen en su publicación.

La creciente demanda por invertir en Estados Unidos llevó a Nasdaq a priorizar la atracción de participantes internacionales. "Por ello, es fundamental mejorar el acceso para inversionistas que operan en distintos husos horarios", enfatizó Cohen.

El senior portfolio manager de Fintual, Manuel Peña, aportó evidencia del creciente interés por operar fuera del horario tradicional. "De las 160.000 operaciones que hemos procesado durante los últimos 12 meses, sobre el 18% fueron solicitadas fuera del horario habitual de mercado, lo que muestra el potencial valor de esta mayor flexibilidad".

Un proyecto a largo plazo

A pesar de las inquietudes sobre volatilidad y liquidez, los analistas coinciden en que este proyecto no se verá afectado por los gobiernos de turno, dado su carácter de largo plazo.

En particular, destacan que la iniciativa no estaría influenciada por la incertidumbre política y económica generada por el posible regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, la cual ha provocado volatilidad en los mercados financieros.

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