BofA: las acciones europeas ganan atractivo entre los inversionistas que dejan atrás a las estadounidenses

Los inversionistas están optando por las acciones europeas al ritmo más rápido en casi un año, mientras que las entradas de acciones estadounidenses siguen siendo moderadas en medio de las preocupaciones de una recesión, según Bank of America Corp.

Los fondos bursátiles europeos tuvieron entradas por US$3.400 millones en la semana hasta el 25 de enero, según una nota de los estrategas del banco liderados por Michael Hartnett, citando datos de EPFR Global. Esta es la mayor incorporación desde febrero y es solo la segunda semana de entradas después de 48 semanas consecutivas de salidas. Las acciones de los mercados emergentes encabezaron las comparaciones regionales con ingresos de US$ 7.900 millones. Las acciones estadounidenses registraron solo US$ 300 millones, el primer flujo positivo en cuatro semanas.

Las acciones europeas están extendiendo un rendimiento superior récord frente a las acciones de Estados Unidos a medida que los inversionistas se vuelven más optimistas sobre la desaceleración de la inflación de Europa, su exposición a la reapertura de China y una crisis energética aliviada. A principios de este año, Hartnett dijo que las acciones estadounidenses tendrían un desempeño inferior al de sus pares globales. Los estrategas de Wall Street se están volviendo cada vez más negativos con respecto a las acciones estadounidenses debido a las perspectivas sobre las tasas de interés, la recesión económica y una recesión de ganancias.

Las señales apuntan a un "aterrizaje forzoso" de Estados Unidos en 2023, escribieron los estrategas de BofA en la nota fechada el jueves. "Es posible que se requiera otro endurecimiento de las condiciones financieras esta primavera para inclinar una economía de EE. UU. que actualmente crece > 7% en términos nominales hacia la recesión que anhela el consenso".

Señalaron que el "pain trade" del S&P 500, -que generalmente refiere una estrategia abarrotada que pone a prueba la resolución de los inversionistas-, será de alrededor de 4.100 a 4.200 puntos, o hasta un 3,4% más que los niveles actuales. "Después de eso, vendemos", escribieron los estrategas, citando un "momento en el que las ganancias de las acciones comienzan a arrastrar los rendimientos al alza".

Entre los sectores, Hartnett dijo que los datos de flujos muestran una "capitulación" en tecnología y atención médica, ya que la tendencia de salida de las últimas semanas fue la peor desde enero de 2019. Por el contrario, los materiales y los servicios públicos registraron entradas de US$ 700 millones y US$ 200 millones, respectivamente.

Los bonos tuvieron una cuarta semana consecutiva de entradas de US$ 12.200 millones, superados por los fondos de acciones globales con US$ 13.900 millones. Hartnett agregó que los activos de los fondos del mercado monetario de Estados Unidos alcanzaron un máximo histórico de US$ 4.800 billones. “Todavía hay mucha liquidez dando vueltas”.