Acción de CAP pierde más de 9% esta semana por declive del hierro

El principal grupo minero siderúrgico de Chile, CAP, lleva casi dos semanas en un continuo declive en la bolsa, lo que no ha disuadido a los analistas de reiterar sus recomendaciones de compra.

La acción de CAP se cotiza actualmente en $ 8.400 tras cinco sesiones consecutivas de pérdidas, con una caída de 9,33% en la semana y de 19,08% en lo que va de junio.

Marco Zúñiga, asociado de Research Renta Variable en Credicorp Capital, señala que "en el corto plazo, la acción está mostrando bastante volatilidad por la situación económica en China. Los lockdowns han afectado de manera importante la demanda por acero y los márgenes de las acereras han caído significativamente en el último mes".

De hecho, los futuros del mineral de hierro en la Bolsa de Commodities de Dalian han borrado el 19,01% de su valor en las últimas dos semanas, hasta los US$ 111,44 la tonelada. Solo en el último cierre lograron quebrar una racha de 10 jornadas consecutivas de pérdidas.

El retroceso del commodity se enmarca en una caída general de los metales industriales, por temores a una posible recesión global derivada de las medidas de la Reserva Federal para contener la inflación en Estados Unidos.

Buena evaluación

Con todo, la acción de la siderúrgica es bien vista por analistas de diferentes firmas de inversiones, quienes resaltan el potencial de la empresa en un entorno donde los precios el metal aún se cotizan en niveles razonablemente altos.

"CAP está actualmente dentro de nuestras cinco acciones favoritas en el mercado local y la hemos reafirmado", dice el subgerente de Estudios Renta Variable en BICE Inversiones, Aldo Morales. "Nuestra recomendación actual es mantener, con precio objetivo de $ 11.531", afirma.

Zúñiga, que recomienda comprar, observa que "si miramos más al largo plazo, la acción sigue estando muy descontanda, transando a cerca de 2,3x EV/Ebitda de cara a los próximos 12 meses, tanto respecto a su historia como a sus pares globales".

Al respecto, señala que Vale, el gigante brasileño del hierro, se negocia a 3,3x EV/Ebitda. El menor ratio de una empresa en relación al promedio del mercado indica que podría estar siendo infravalorada.

"Además, creemos que a pesar de que el precio del hierro siga cayendo y alcance niveles de US$ 100 la tonelada, la compañía sigue generando caja y pagando dividendos interesantes a sus accionistas", destaca Zúñiga.

En la misma línea, Morales resalta que "la generación de caja y potencial para pagar dividendos seguirá siendo bastante alto", considerando que la compañía opera con un costo promedio de US$ 48 por tonelada de hierro.

"En un papel como CAP es necesario tener una visión un poco más de mediano plazo, y en ese sentido, nuestro equipo de estrategia sigue creyendo que China -que representa cerca del 60% de la demanda mundial de hierro- va a seguir con sólidos fundamentos, y que las restricciones a la movilidad producto del plan 'cero Covid' son temporales", explica Morales.