AFP alertan por “efectos dañinos para fondos de trabajadores” por norma de regulador

Daniela Morchio D. 



A través de una carta enviada a la Superintendencia de Pensiones hace menos de 10 días, el presidente de la Asociación de Administradoras de Fondos de Pensiones, Guillermo Arthur, solicitó una extensión de los seis meses de plazo estipulado por el regulador para que las AFP se deshagan de las acciones de aquellas empresas donde el controlador posee más del 65% de la propiedad.

Con este documento, la industria decidió solicitar de manera oficial que el plazo se extienda a tres años. 
Es que la normativa que actualizó los factores de concentración -que entró en vigencia el pasado 1 de marzo-, terminó por afectar particularmente a Falabella. “Cuando hay un plazo tan estrecho para deshacernos de un volumen tan grande de recursos, obviamente tiene un efecto sobre el precio de la transacción”, afirma Arthur.

Así lo había adelantado el gerente de inversiones de AFP Cuprum, Eduardo Steffens, al asegurar que en ese plazo “es posible que el precio al cual se deban vender las acciones no sea el valor justo, sino uno que refleje el ‘fire sale’ -venta a precios extremadamente bajo el mercado- por cumplir con la norma”. 
Al respecto, el regulador afirmó que “no obstante el hecho que el Régimen de Inversión fue puesto en consulta para recibir comentarios en forma previa a su dictación, la Superintendencia está analizando esta solicitud de la industria de revisar el citado plazo”.



De seis meses a tres años


Según agrega Arthur, si no se cambia la norma los impactos serían “dañinos para los fondos de los trabajadores”. Por ello, “cuando se cambian los límites, al menos debe haber un plazo extendido para volver al margen”, destaca. De esta manera, el sector concluyó que el plazo adecuado es de tres años, porque “se hicieron cálculos del tiempo en el cual no se producían daños, tomando en consideración la liquidez de la acción”, subraya.



Excedentes en Falabella


Según el último informe de la industria de Banchile Inversiones, a febrero las AFP mantenían 
US$ 1.693 millones en Falabella. De acuerdo a estimaciones de la corredora, las AFP tenían un excedente cercano 
a US$ 320 millones durante dicho mes, en la empresa cuyo nivel de concentración se empinaría sobre el 80%.

En el caso de Cencosud, ese excedente (US$ 792 millones) pudo ser eliminado luego que el controlador, Horst Paulmann, vendiera el 24 de marzo un paquete accionario, reduciendo su participación para quedar bajo el 65% y dejando así a las AFP con margen para mantenerse en ella.