Alemania busca evitar un "Lehman Brothers energético" y redacta ley para adquirir participaciones en importadores de gas

El gobierno alemán redactó una ley que le permite adquirir participaciones en empresas paralizadas por el elevado costo del gas importado, ya que las tensiones con Rusia amenazan con hundir el sector energético del país en una crisis.

La ley, que podría ser aprobada por el parlamento esta semana, despejaría el camino para que el gobierno rescatara a Uniper, el mayor importador de gas ruso en Alemania.

La ley de energía enmendada también permitiría a los importadores transferir los mayores costos del gas que están adquiriendo en los mercados al contado (spot) a todos sus clientes, y así evitar la insolvencia.

“El gas se ha convertido en un bien escaso y en la situación actual tenemos que tener todas las opciones disponibles en caso de una emergencia y ampliar una vez más nuestra caja de herramientas”, dijo un funcionario al explicar las medidas.

El objetivo, dicen los funcionarios, es evitar que se repita lo ocurrido en 2008, cuando el colapso de Lehman Brothers se extendió por todo el mercado financiero y ayudó a desencadenar una crisis mundial.

Colapso del mercado

El sector energético de Alemania ha estado en crisis desde mediados de junio cuando el exportador de gas controlado por el estado ruso Gazprom redujo los flujos de gas a través del gasoducto Nord Stream 1 bajo el Mar Báltico en 60%.

NS1 se someterá a un mantenimiento programado entre el 11 y el 21 de julio, y muchos en el gobierno temen que los flujos de gas no se reanuden después de que se completen las reparaciones a medida que se intensifica la guerra económica entre Rusia y Alemania.

Los funcionarios ya advirtieron que es posible que haya que racionar el gas a los clientes industriales este invierno si Alemania no llena las instalaciones de almacenamiento de gas lo suficientemente rápido antes de la temporada de frío.

Privados de los suministros de Gazprom, los importadores se han visto obligados a adquirir gas en el mercado al contado a precios mucho más altos. Sin embargo, no han podido trasladar estos costos más altos a sus clientes, la mayoría de los cuales reciben su gas bajo contratos a largo plazo que no están abiertos a renegociación.

“Si las empresas de energía no pueden pagar los altos precios o cumplir con sus contratos, enfrentan dificultades financieras que pueden llegar a la insolvencia”, dijo el funcionario. “Pero si (ellos) colapsan, eso podría desencadenar un colapso grave de todo el mercado, a lo largo de la cadena de suministro hasta el consumidor final”.

Uniper, que emitió una advertencia de resultados la semana pasada y dijo que estaba en conversaciones con el gobierno sobre un rescate, es la víctima de más alto perfil de la crisis.

Detalles del rescate

Dijo que las conversaciones se referían a "medidas de estabilización" que podrían incluir garantías, un aumento en la línea de crédito actual que le otorgó a principios de año el banco estatal KfW, o la participación estatal en la empresa.

La mayoría de los analistas cree que Berlín rescatará a Uniper, con un paquete que se espera ascienda a unos 9 mil millones de euros. El acuerdo de rescate podría inspirarse en el alivio brindado a la aerolínea Lufthansa durante la pandemia.

Según las enmiendas propuestas a la ley de energía, el estado alemán podría tomar participaciones en empresas en problemas “de infraestructura crítica en el sector energético”, tal como lo hizo en los bancos afectados por la crisis financiera mundial y durante la pandemia de Covid-19. Como parte del rescate de Lufthansa, el Estado adquirió una participación de 20% en la aerolínea.

La ley enmendada también incluye un nuevo mecanismo de "ajuste de precios" diseñado para "mantener las cadenas de suministro el mayor tiempo posible y evitar efectos en cascada", dijo el funcionario. Básicamente, permitiría a las empresas repercutir los costes adicionales de adquisición de gas en los mercados al contado mediante la imposición de un gravamen a todos sus clientes de gas.