Humphreys asigna tendencia “en observación, con implicancias negativas” a bonos de CorpGroup Vida

Humphreys ratificó la clasificación de los títulos de deuda emitidos por Corp Group Vida Chile S.A. (CorpGroup Vida) en "Categoría A", no obstante modificó la tendencia desde "Estable" a "En observación con implicancias negativas".

Según indicó la agencia, el cambio en la tendencia de la clasificación de los bonos emitidos por CorpGroup Vida obedece a un eventual aumento en la probabilidad que el emisor deba constituirse como codeudor solidario de empresas relacionadas.

Actualmente, la clasificación de CorpBanca en escala global es BBB o Baa2, pero recientemente una agencia de riesgo internacional puso el rating en "review for downgrade1", dejando abierta la posibilidad de clasificar al banco en el límite de "grado de inversión". Aun cuando una clasificación de CorpBanca en Baa3 (o BBB-) no implica que CorpGroup Vida deba constituirse como garante de la deuda de las empresas relacionadas, "es evidente que se incrementa el riesgo que tal situación se produzca a futuro", agregó la agencia.

Sin perjuicio de lo anterior, si finalmente el rating internacional de CorpBanca se mantiene en su actual categoría de riesgo (BBB o Baa2) y, además, se retira su revisión a la baja, la clasificación local asignada por Humphreys a los bonos de CorpGroup Vida se ratificaría en "Categoría A" y su tendencia calificaría "Estable".

"En la práctica, si eventualmente se clasificase a CorpBanca en el rango inferior de los rating internacionales consistentes con "grado de inversión", no habría efecto en el endeudamiento financiero de CorpGroup Vida. No obstante, aumenta la posibilidad que su deuda vigente, que al 31 de julio asciende a UF 4.628.5722, a futuro se incremente por aquella que deba garantizar y que hoy está sujeta a condiciones suspensivas", agregó Humphreys.

Con todo, la clasificación de riesgo de los bonos emitidos por Corp Group Vida en "Categoría A" "se fundamenta, principalmente, en la calidad de sus inversiones, en cuanto a su elevada solvencia y bajo nivel de riesgo, situación que se ve favorecida por tratarse de entidades que operan dentro de un mercado altamente fiscalizado y cuya regulación tiene como objetivo, entre 1 Por Moody´s 2 Valor nominal vigente de los bonos otros aspectos, velar por la viabilidad de la industria y, por ende, de las compañías que la integran".

Es importante destacar que, considerando las utilidades promedio de las filiales de los últimos cuatro años, su nivel es adecuado de manera que los dividendos a distribuir posibilitan a la matriz responder con las obligaciones financieras anuales del bono.