Repunte de la actividad y menos inflación, el escenario económico que espera una nueva jornada electoral
La recuperación de la actividad económica no ha sido homogénea. Las tarifas eléctricas van a seguir generando presión.
Por: Catalina Vergara / Gráfico: Ignacio Flores P. | Publicado: Viernes 25 de octubre de 2024 a las 04:00 hrs.
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La presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, y el ministro de Hacienda, Mario Marcel. Foto: Julio Castro
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Un escenario marcado por la recuperación del ritmo de actividad en el país -tras un débil 2023- y la moderación de la inflación espera una nueva jornada de elecciones municipales y de gobernadores.
El repunte de la economía, sin embargo, ha sido dispar. Si bien el año partió con una expansión del Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de 2,5% anual en enero y de 4,4% en febrero -su mejor registro desde 2022-, otros meses han mostrado un magro rendimiento como marzo (0,7%) y junio (0,2%).
Dichas cifras se traducen en un Producto Interno Bruto (PIB) que presentó un alza de 2,5% en el primer semestre y de 1,6% en el segundo cuarto.
El último Imacec que se conoce es el de agosto, que estuvo bajo las expectativas del mercado. Los analistas esperaban un avance de hasta 4% anual, pero este creció solo un 2,3% en 12 meses.
Por sectores, el desempeño también ha sido heterogéneo, siendo la minería el más destacado.
En este contexto, el Banco Central espera un avance del PIB entre 2,25% y 2,75% para 2024 y el Ministerio de Hacienda apuesta por un 2,6%.
Lejos del peak
En el caso de la inflación, esta ya se ubica más cerca de la meta del instituto emisor, en 4,1% -según la serie empalmada del Instituto Nacional de Estadísticas (INE)-, luego de cerrar 2023 en un 3,9%. Una incidencia importante en esto ha tenido el alza en las tarifas eléctricas luego de ser congeladas tras el estallido del conflicto social.
De hecho, se espera que aquel factor genere una presión importante en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre, que crecería 0,6% mensual, según las últimas encuestas de mercado, dejando atrás el respiro de septiembre (0,1%).
De todas formas, se trata de niveles de inflación más benévolos tras el peak de 14,1% que alcanzó en agosto de 2022 y, por lo mismo, las condiciones monetarias son menos restrictivas con una Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5,25% y que se ha reducido en 600 puntos base en poco más de un año.
El tipo de cambio se ha resistido a bajar de los $ 900 este año y actualmente se ubica cerca de $ 950, presionado principalmente por factores externos.
Esto, a pesar de que cobre ha registrado un precio promedio de US$ 4,16 la libra en lo que va del año, según Cochilco.
En el plano fiscal, son varios los actores que ven como poco probable que el Gobierno alcance su objetivo de déficit para 2024, mientras que un 64,6% del gasto presupuestario se ha ejecutado a agosto.
En materia de riesgos, con una baja significativa en la incertidumbre económica local, que se mantiene en sus niveles más bajos desde el estallido social, la mayoría de las amenazas parece venir desde el exterior.
El mercado ha reiterado que los principales peligros están en lo que ocurra con el precio del petróleo y las cadenas de suministro debido a las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, la delicada situación económica de China y las elecciones presidenciales de Estados Unidos, sumado a lo que ocurra con su tipo rector.
“La probabilidad de escenarios geopolíticos y financieros negativos (en el mundo) ha aumentado”, señalaba el ente autónomo en su último Informe de Política Monetaria (IPoM).
