El presidente del Banco Central, José de Gregorio encabezó hoy la Conferencia anual de órgano emisor, la cual trató el tema de "Movilidad de Capitales y Política Monetaria", donde también intervino el profesor Bengt Holmstrom, del Masachusets Institute of Tecnology (MIT).
En este contexto, de Gregorio aseguró que la última crisis puso en tela de juicio la estabilidad macroeconómica y financiera tanto a nivel nacional como internacional.
"La experiencia en los últimos años ha demostrado que durante períodos de turbulencia financiera, el Banco Central, el ministerio de Hacienda y las agencias de regulación financiera, han trabajado coordinadamenrte y como atestigua la crisis financiera global, con resultados positivos", expuso el economista.
Al respecto, se mostró preocupado por la interacción entre la estabilidad de precios y la estabilidad financiera cuando una economía pequeña abierta como la chilena está expuesta a flujos de capitales volátiles.
"En el reciente aumento de los influjos de capital, Chile no recibió capitales masivos como tuvo en el pasado. Sin embargo, no se puede descartar la posibilidad, considerando el sombrío panorama que presentan las economías avanzadas, mientras los mercados emergentes ofrecen saludables retornos a la inversión", añadió.
Acción del BC
De Gregorio, cuyo periodio culmina en diciembre, dijo en su exposición que Chile la regulación del descalce de monedas ha evitado que los bancos tomen riesgos excesivos y que la profundizacion del sistema financiero ha proporcionado al sector privado una capacidad creciente para cuibrirse.
"Las conexiones entre estabilidad de precios y estabilidad financiera, sugieren que los bancos centrales debieran tomar en cuenta los efectos cruzados de la política monetaria y de las medidas financieras. En el caso de Chile el BC tiene el mandato explícito de salvaguardar la estabilidad financiera y muhos otros están avanzando en esa dirección a medida que se va reconociendo la interaccion entre las ditintas políticas".
Para finalizar su exposición, dijo que en épocas normales, el objetivo de la estabilidad de precios en una economía pequeña y abierta no se opone a la estabilidad financiera en presencia de flujos de capitales. "En este contexto las posibles vulnerabilidades frente a la alta volatilidad cambiaria, se pueden manejar con regulacion prudencial", sostuvo.