En el marco de una reunión con el presidente del Banco Central y representantes de casas comerciales para abordar temas relacionados con las regulaciones a las operaciones de tarjetas de crédito, el presidente de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS) Peter T. Hill, hizo entrega al señor Rodrigo Vergara, de un documento en el cual se aborda la preocupación de la Institución gremial por el impacto que pueden tener las altas tasas de interés en la atracción de capitales al país.
En el documento, la CCS plantea la necesidad de que el instituto emisor introduzca sesgos a la baja en sus tasas de interés, de manera de no quedar demasiado desalineado de los movimientos internacionales de política monetaria y propender a los equilibrios en los mercados cambiarios y de activos, en general.
"No hacerlo, conlleva un riesgo adicional sobre el sector externo, puesto que impide que operen los mecanismos de ajuste largamente madurados. Una crisis que eleva las dificultades para abordar los mercados externos, pero que no da campo al tipo de cambio para ajustar su valor, corre el riesgo de afectar por partida doble al sector exportador. Por lo mismo, un quiebre más grave del escenario externo actual podría, eventualmente, significar una devaluación cambiaria más acentuada que la de los países vecinos, y que los evaluadores internacionales estiman más cercana a los $520 por dólar", analiza Peter T. Hill.
El documento sostiene que en medio de las turbulencias e incertidumbres que amenazan la economía mundial, Chile se ha comportado -en la práctica- como un refugio para inversionistas, lo que se refleja en una mayor fortaleza de su moneda, a diferencia de lo que se observa en gran parte de los países.
Este contraste, que diferencia al peso chileno con respecto a la mayoría de las monedas, ha ido alimentando la percepción de que en el país podríamos estar en presencia de un retraso en el tipo de cambio y que, en un corto o mediano plazo, éste debería volver a situarse por sobre los $520. De hecho, la semana pasada el tipo de cambio promedió $488 y en las tres primeras semanas de junio, $493.
Chile frente a la crisis
Según consigna el documento de la CCS, hasta ahora Chile ha soportado con resistencia el mal tiempo de la economía mundial, mostrando una sorprendente fortaleza frente a las turbulencias del hemisferio norte.
El crecimiento del PIB, en el primer semestre, fue del orden de 5,2%, mientras el mercado laboral ha continuado creando empleos por sobre el potencial de largo plazo, mostrando en junio recién pasado, la generación de 271 mil nuevos puestos asalariados.
Pese a su desaceleración, las ventas del comercio siguen marcando expansiones superiores al 5,5% en 12 meses. La inversión en construcción ha sido extraordinariamente expansiva y en el segundo trimestre del año habría alcanzado un crecimiento interanual cercano al 10%.
Esta condición ha robustecido el atractivo de la economía chilena para ser refugio seguro de capitales financieros. La fuerte volatilidad de los mercados mundiales y los enormes riesgos de repetir un episodio de la envergadura de la reciente crisis subprime, han acentuado la fuerza de gravedad de las economías que representan un refugio económico y financiero.
Pese a lo anterior, analistas internacionales han sugerido que efectivamente Chile presenta un retraso cambiario, que no se condice con las amenazas que enfrenta el sector externo.
El peso chileno – conjuntamente con el peso colombiano - es una de las pocas monedas del mundo que se ha apreciado a lo largo de lo que va corrido del 2012, en relación al dólar de EEUU. Entre diciembre de 2011 y junio de 2012, el valor del dólar/peso ha disminuido en 2,2%, en tanto que monedas como el real brasileño se han depreciado en más de un 11%.