EEUU ya representa más de un tercio de la inversión de los fondos de pensiones en el exterior

La rentabilidad positiva de la renta variable extranjera y la depreciación del peso chileno explicaron un alza anual de 14,7% en el valor total de los fondos de pensiones al tercer trimestre, según el último informe de inversiones de la Superintendencia de Pensiones. 

En cuanto a la composición de la cartera de inversiones de los fondos de pensiones, la inversión en activos nacionales alcanzó en septiembre más de US $ 89 mil millones, lo que representa un 52,5% de los activos totales, e implicó un aumento de 12,9% respecto a la inversión en activos nacionales comparado con el mismo mes de 2022.  

Por su parte, la cartera en el extranjero llegó a US$ 81 mil millones, los que equivalen al 47,5% del total de activos, cifra mayor a la del trimestre anterior (43,4%). La renta variable se mantuvo como el principal componente de los portafolios fuera de Chile, con una participación de 65,7%. 

En cuanto a la diversificación por zona, el 58,6% de la inversión extranjera se ha dirigido hacia mercados desarrollados, los que contempla Norteamérica, Europa y Asía Pacífico. Por su parte, los mercados emergentes son receptores del 34,5% de la inversión de los fondos de pensiones en el extranjero, y el 6,9% restante corresponde a otras. 

El desglose de los números por zona geográfica muestra algunos cambios.  Norteamérica ya representa más de un tercio (35%) de la inversión de los fondos de pensiones en el extranjero y explica el 16% del total de los activos que administran las AFP. 

A septiembre del año pasado, esa sub zona tenía un peso de 30,9% en la inversión en el exterior, mientras que la cifra actual se traduce en el mayor nivel desde 2014 (cuando alcanzaba el 35,5%), comparado con los informes anteriores del tercer trimestre. 

Estados Unidos gana terreno

La evolución del peso de Norteamérica ha ido cambiando en el tiempo impulsada por la relevancia que cobra Estados Unidos como destino de las inversiones. Así, entre 2017 y 2021 la zona de Norteamérica se situaba entre el 19% y 25%, mientras que en años anteriores había estado sobre el 33%. 

El gigante norteamericano ha ido ganando terreno. De hecho, a septiembre aumentó su participación sobre el total de activos y por países también se ve un alza en el caso de Japón. En contraposición, se observaron disminuciones en China, Reino Unido,  Alemania e Indonesia. 

Los “top” de las AFP

Dentro del total de inversión en el extranjero, el 65,7% correspondió a renta variable y el 32,7% a instrumentos de renta fija. Dentro del primer grupo, se canalizó a través de 153 fondos mutuos accionarios extranjeros, 101 títulos representativos de índices financieros, 52 vehículos de capital privado, 75 fondos de inversión nacionales con inversiones en el extranjero, 11 American Depositary Receipt- y 9 acciones de emisores extranjeros. 

En cuanto a la renta fija, se invirtió en 139 fondos mutuos de renta fija, 21 vehículos de deuda privada, un fondo de inversión nacional, 14 bonos de empresas y bancos, cinco ETF de deuda y 6 títulos de deuda estatales. 

A septiembre de 2023, la inversión por administradoras de fondos extranjeros ascendieron a US $ 80 millones (en 2022 fue de US $68 millones). En cuanto a diversificación de la inversión por administradoras de fondos extranjeros, se dividió en 149 administradores de fondos. 

¿Cuáles son los favoritos? El informe señala que “destaca la inversión en el grupo de fondos administrados por BlackRock, los cuales registran una participación de 9,8%, siendo la principal opción de inversión en cuanto a la familia de fondos para los fondos de pensiones”. 

Si a ello se le suma el segundo de mayor relevancia -Schroder Investment Management Limited- se alcanza entre ambos el 17,6% de la inversión a través de administradoras de fondos extranjeros.