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Rechazado y poco atractivo, el oro se dirige a su peor año desde 2015

La fortaleza del dólar y perspectivas de un ajuste monetario a nivel global han disuadido a muchos inversionistas de hacerse con lingotes.

Por: Bloomberg

Publicado: Viernes 31 de diciembre de 2021 a las 18:00 hrs.

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El oro se encamina a cerrar 2021 de la misma forma en que ha transitado gran parte del año: tambaleándose y con pocos cambios, en algún lugar cercano a los US$ 1.800 la onza.

Luego de un tumultuoso inicio de la pandemia que llevó al oro a niveles récord en 2020, el metal que se hizo famoso por venderse como cobertura ante la inflación no ha logrado capitalizar el abrazador aumento de precios en 2021.

Los inversionistas parecen haber perdido el interés, dejando al mineral sumido en transacciones con rangos estrechos durante semanas, mientras disminuyen las tenencias de fondos cotizados en bolsa (ETF, su sigla en inglés).

El oro de venta al contado (spot) ha caído alrededor de un 4% en 2021, camino a su mayor declive anual desde 2015. Un dólar fortalecido y el posible retiro global de estímulos monetarios han disuadido a muchos inversionistas, que vieron mejores oportunidades en bolsas ascendentes.

Los motivantes auges y caídas del bitcoin, un activo que suele ser promocionado como el equivalente digital a los lingotes, también han captado la atención.

El oro comenzó el baño bajo presión, cayendo un 10% en el primer trimestre. Los éxitos de las vacunas alimentaron la esperanza de una rápida recuperación desde la pandemia, mientras que al asegurar su influencia en el Senado estadounidense, los demócratas detrás de Joe Biden abrieron la puerta a un programa de infraestructuras pro-crecimiento y mayor asistencia fiscal.

Posteriormente, el precio se recuperó con la aparición de nuevas variantes del coronavirus y el estancamiento político en EEUU, pero luego el lingote se estancó.

Te puede interesar: Caída de los metales preciosos: oro y plata regresan a niveles de 2020

Mal momento

Un factor clave ha sido la falta de interés de los inversionistas financieros, que son cruciales para impulsar los repuntes del oro. Las participaciones en ETFs han caído casi un 9% a lo largo del año, mientras que los fondos de cobertura que transan futuros en la bolsa de metales Comex han silenciado sus apuestas por lingotes.

Si bien la perspectiva de un ajuste monetario afectó el atractivo del commodity, los precios se vieron respaldados por la fuerte demanda de los consumidores asiáticos de joyería y las compras de los bancos centrales.

Los factores adversos han dejado a los lingotes flotando casi magnéticamente alrededor de la marca de US$ 1.800 la onza. Aunque se trata de un valor históricamente alto, será decepcionante para quienes disfrutaron el alza que en 2020 lo dejó en niveles récord.

De todas formas, es posible que el equilibrio entre los disminuidos compradores y vendedores no se mantenga por mucho tiempo. Mayores ganancias del dólar podrían traer miseria. Por otro lado, los signos de una inflación galopante y persistente podrían finalmente dar la chispa necesaria para un repunte sostenible del oro.

Evy Hambro, de Black Rock, dijo a principios de mes que el oro podría subir en 2022, impulsado por una combinación de tasas de interés reales, desempeño del dólar y demanda por activos refugio. Pero analistas de JPMorgan ven al metal sometido por mayores presiones a medida que sigue la recuperación económica mundial, lo que podría significar un precio promedio de US$ 1.520 la onza en el cuarto trimestre.

A la 1 de la tarde con 4 minutos, hora de Londres, en el último día de 2021, el oro ganó un 0,3% a US$ 1.820 la onza. La plata también subió, mientras que el platino y el paladio bajaron. El índice Bloomberg Dollar Spot se debilitó.

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