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Commodities

China, Donald Trump y un mes de noviembre de ensueño para el precio del cobre

El precio promedio del metal rojo se elevó a US$ 2,17 en lo que va del año.

Por: Diario Financiero Online

Publicado: Miércoles 30 de noviembre de 2016 a las 12:49 hrs.

Vaya mes para el cobre. Tras meses de bajos precios y preocupaciones en la industria minera chilena e internacional, el precio del principal producto de exportación del país subió con fuerza en noviembre y en algunas jornadas logró situarse en máximos en casi un año un medio.

El jolgorio

"En octubre ya empiezan a ver señales de movimientos del precio del cobre al alza y en noviembre estamos en un jolgorio, que nadie sabe cuánto va a durar", dijo Nelson Pizarro, presidente ejecutivo de Codelco en el marco de la entrega de los estados financieros de la estatal.

Pero ¿qué pasó? Varias cosas. Una de las razones que más ha sonado en las últimas semanas es el inesperado triunfo de Donald Trump, el republicano que prometió una serie de millonarias obras de infraestructuras que van desde caminos y puentes hasta aeropuertos.

Los analistas han coincidido en que las expectativas que generaron estas promesas han influido en la cotización. Sin embargo, no es principal factor. China, el mayor consumidor de cobre del mundo y mayor socio comercial de Chile también ha contribuido a este mini boom del metal rojo.

El factor China

La segunda mayor economía del mundo no sólo ha sorprendido a los expertos con algunos datos "macro" que aseguran una ralentización estable de su boyante actividad sino que también ha anunciado importantes planes de infraestructura, sobre todo en líneas férreas. Eso llevó al gigante asiático a elevar el cálculo de su demanda del commodity.

"China supera la predicción de consumo de cobre que se había hecho para el año 2016. Para el año 2016 se había dicho que el consumo de cobre, respecto de 2014, iba a subir 2,5%, 3%, y resulta que subió 5%", sostuvo Pizarro.

Estas alzas del cobre se han producido pese al fuerte aumento que ha experimentado el dólar en los mercados internacionales. Durante noviembre, de hecho, la divisa estadounidense ha llegado a máximos de varios años frente a una cesta de 10 monedas, según Bloomberg.

Especulación

Pero en esta escalada se ha escondido también fondos de inversión que han especulado con el metal en China. En el mercado está el sentimiento que se podría estar incubando una burbuja en las materias primas, porque los fondos de inversión están sacando el capital del mercado de vivienda.

Esto, gatillado por el hecho que el gobierno de Beijing ha impuesto medidas para frenar, justamente, la burbuja inmobiliaria que ha elevado los precios de esos activos.

Para el director ejecutivo de Plusmining, Juan Carlos Guajardo, en el caso del cobre es más difícil hablar de que exista una burbuja, porque si bien los fondos de inversión han impulsado el alza de las últimas semanas, sí hay una mayor demanda por parte de China y una mayor probabilidad que la oferta baje.

En ese contexto, no pocos han sido los analistas que se aventurado a señalar que estos precios podrían no ser sostenibles en el tiempo y que podría haber un periodo de corrección a la baja de igual magnitud a las subidas.

"Tenemos la impresión de que los últimos movimientos de los precios (de los metales), en particular del cobre, fueron algo exagerados, dijo a la agencia Reuters el expeerto Norbert Ruecker, de Julius Baer.

"Tenemos una visión cauta, especialmente ante las expectativas de precios, que se avivaron por (la promesa) de estímulo a la infraestructura de (Donald) Trump", agregó el experto.

Hoy, en la última jornada del mes, el cobre anotó una baja de sólo 0,66% en la Bolsa de Londres y cerró en US$ 2,60362, según las cifras que entrega Cochilco. Esta baja es casi irrelevante para lo que fue noviembre, mes en que la materia prima escaló 18%.

Con el precio de hoy, el precio promedio en el año llega hasta los US$ 2,17, esto es un 13,92% por debajo de los US$ 2,526 del año pasado.

Con todo, las perspectivas son mejores para 2017, año en el que Codelco estima que la libra promediará los US$ 2,26.

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