Galdana Ventures: “Llevará un tiempo, pero la confianza en el Venture Capital se recuperará”

Tras la caída de Silicon Valley Bank (SVB), la confianza en las startups y la inversión en capital de riesgo tardará en recuperarse, señaló el managing partner de Galdana Ventures, Marcel Rafart.

El ejecutivo de la firma española aprovechó su visita a Chile - destinada a levantar recursos para el fondo de inversión “Galdana III”, en alianza con LarrainVial- para conversar con DF sobre sus proyecciones del sector para este 2023. Y si bien proyectó una mejoría en las condiciones inflacionarias para este año, no bastaría para la recuperación total, poniendo sus fichas en 2024.

- SVB fue el primer banco en EEUU de muchas startups. Tras su caída, ¿dónde tienen cabida estas pequeñas empresas en el sistema bancario estadounidense?

- Es un sector muy lucrativo e importante, especialmente en la zona de California. Tanto que no tengo ninguna duda de que otros bancos van a intentar entender y comprender a este tipo de cliente. No será rápido, pero creo que el incentivo para que otros bancos intenten lograr lo que el SVB había hecho en términos de conocimiento y de propuesta de productos y servicios, es muy grande.

Aperturas en bolsa de startups

- ¿Cómo quedó la confianza de los inversionistas en el sector, después de la turbulenta caída del banco?

- No es tan fácil encontrar otras industrias que planteen etapas de crecimiento de valor tan grande durante tantísimos años. Es verdad que la confianza se pierde en segundos y tardas un poquito más en recuperarla, pero lo que primará entre los inversionistas en tecnología es la vocación de seguir destinando una parte de sus portafolios.

- Una de las principales instancias de liquidez de la inversión en venture capital se produce al momento en que las empresas salen a la bolsa. Sin embargo, solo se realizaron 71 IPO en Wall Street en 2022, comparado con las 397 en 2021. ¿Cómo ve las perspectivas de exit para obtener liquidez en 2023?

- Creo que el mercado seguirá siendo poco receptivo a salidas a bolsa en el mundo occidental durante el 2023. La incertidumbre a nivel macro con la inflación y las tasas de interés dibujan un panorama que hace que las salidas a bolsa actualmente no sean bien percibidas por parte del mercado. Esto es lo que estamos observando en Estados Unidos y en Europa. Pero en Asia no es el caso: en China estamos viendo salidas a bolsa en nuestros portafolios cada una o dos semanas.

- ¿Por qué?

- Esto se debe a las medidas anti Covid que se retiraron a finales del año pasado, por lo que poco a poco la economía china está recuperando una velocidad de crecimiento interesante, como lo ha sido habitualmente en los últimos años.