Inversionistas extranjeros revierten apuesta de US$ 8 mil millones en el peso chileno

Los inversionistas extranjeros desecharon su mayor apuesta a favor del peso chileno desde la crisis financiera global, volviéndose pesimistas con respecto a la divisa a medida que aumentan los riesgos políticos y económicos.

Los agentes externos mantenían una posición corta (que se beneficiaría si el peso cae frente al dólar) de US$ 10.300 millones a finales de septiembre, según datos del Banco Central de Chile. Esto en comparación a la posición larga de US$ 8 mil millones registrada en marzo.

Puede ser una coincidencia, pero ese último fue también el mes en que el Presidente Gabriel Boric asumió el cargo. Si bien nombró como ministro de Hacienda a Mario Marcel -respetado y favorable al mercado-, la luna de miel con los inversionistas no duró mucho, ya que una asamblea electa para redactar una nueva Constitución comenzó a acaparar los titulares con algunas propuestas radicales dirigidas a potenciar el rol del Estado.

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Aunque la propuesta que redactaron fue rechazada en un referéndum el mes pasado, los inversionistas continúan estando preocupados, ya que el proceso constitucional sigue en marcha justo cuando el crecimiento económico se estanca y la inflación se dispara.

¿Pero qué pasa con el mercado local? La posición de los inversionistas extranjeros suele reflejar aquella que tienen los nacionales. Es más, suelen ser los inversionistas locales -y más concretamente los grandes fondos de pensiones- los que dominan.

Pero puede que no sea el caso esta vez. Los fondos de pensiones toman posiciones largas en el peso chileno para cubrir su exposición cuando compran acciones extranjeras, pero no están de momento aumentando sus participaciones fuera de Chile.

El sistema previsional tenía $ 67,4 billones de pesos (US$ 85.700 millones) en activos extranjeros a finales de marzo y $ 66,7 billones (US$ 74.500 millones) a fines de agosto.

De esta forma, puede que sean los inversionistas extranjeros y su preocupación por la economía local lo que domina la tendencia en este momento. La cola está agitando al perro.