¿Qué ven los bancos que anticipan malas noticias para la economía de México?

Son seis las corredoras y grupos financieros que anticipan una contracción de la economía mexicana en el segundo trimestre, que podría rondar entre 0,2% y 0,5%. Se trata de JPMorgan, Goldman Sachs, Citibanamex, Banorte, Oxford Economics y Pantheon Macroeconomics.  

Con este pronóstico se completaría una recesión conforme la definición técnica internacional de dos trimestres consecutivos de contracción económica, pues sucedería al primer cuarto del año, donde la actividad registró una caída de 0,2%. 

Sólo Barclays considera que no hay aún elementos suficientes para confirmar la recesión, pues aún cuando hay signos de debilidad en la economía, hay señales mixtas en el sector de manufacturas que podrían limitar la contracción. 

Pese a ser el único entre los analistas consultados por El Economista en considerar que la debilidad económica no es suficiente para anticipar una recesión, no está solo en el diagnóstico. 

El mismo Subgobernador del Banco de México (Banxico), Jonathan Heath, explicó a El Economista la semana pasada, que ni siquiera la estimación oportuna del PIB, que se divulgará el 31 de julio puede tomarse como un dato concluyente, porque es una estimación anticipada. 

Y tal como Barclays, advirtió que la información divulgada por INEGI sobre la actividad industrial al mes de mayo, evidencia de forma preliminar que la manufactura arroja datos mixtos, y que "es posiblemente la parte más importante de la producción industrial". 

De acuerdo con el pronóstico de los estrategas dirigidos por Marco Oviedo, Jefe de Research para América Latina, la economía mexicana podría arrojar un PIB para el segundo trimestre de 0 crecimiento, un pronóstico que incorpora el recorte de tres décimas de punto sobre el que tenían antes de conocer el dato negativo del IGAE y de la balanza comercial. 

Los que sí ven recesión 

Entre ellos, Goldman Sachs y Citibanamex matizan que no se trata de una contracción generalizada de todas las actividades de la economía, sin embargo, sostienen que hay un debilitamiento persistente. 

Tras conocerse el dato negativo del índice General de Actividad Económica (IGAE) de mayo, que identifica la tendencia económica real en el corto plazo, y de la balanza comercial a junio, donde las importaciones arrojaron una contracción de 7,8%, advierten que sus modelos arrojan un dato negativo para el trimestre en general.

Sólo Barclays y BNP Paribas, consideran que hay espacio para esperar que el dato del PIB será de estancamiento. 

Estrés en inversiones

Entre los estrategas que anticipan una recesión técnica, la consultoría internacional de negocios Pantheon Macroeconomics advierte que la debilidad de la economía evidencia que se está deteriorando "la relativa salud que tenía México".

Concuerdan con JPMorgan en que el consumo continuará contribuyendo al crecimiento, y precisan que este desempeño tendría una duración de "unos tres o seis meses más". 

"El flujo de remesas está suavizándose, la confianza se deteriora, las tasas de interés están ahogando a la actividad económica y el riesgo político se mantiene relativamente alto. La política de austeridad mantiene retrasada la ejecución de programas sociales y esto en conjunto ha herido al consumo en los meses recientes", refirieron. 

Desde su perspectiva, este diagnóstico limitará la posibilidad de que las ventas al menudeo soporten la recuperación para el segundo semestre. 

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