Endesa lanza esta semana su oferta de acciones por más de US$ 4.370 millones

Endesa tiene previsto reunir a su directorio de forma extraordinaria esta semana para decidir sobre la colocación en bolsa, a través de una Oferta Pública de Venta (OPV), de parte de su capital. El paquete podría situarse en 22%. Es muy probable que la operación se apruebe, para que pudiera completarse a lo largo de noviembre y diciembre.

En principio, el consejo de la eléctrica, presidida por Borja Prado, podría convocarse para hoy o a más tardar para mañana, indican fuentes bancarias, muy pendientes de esta operación, que ha creado enorme expectación. No solo por lo que supone de reordenación estratégica para Endesa, sino por la importancia para el mercado bursátil español.

Tras la suspensión de la OPV de Aena, la de Endesa será la primera gran colocación con tramo minorista e institucional en tres años, cuando salió a cotizar Bankia. Dependiendo del paquete final que se coloque y de la cotización también podría ser una colocación histórica.

Fuentes de Endesa, que oficialmente aún no ha anunciado su intención de realizar una OPV, declinan hacer comentarios. El paquete de la eléctrica objeto de la OPV es parte del que tiene Enel, el grupo que controla Endesa, con 92% del capital. En las últimas semanas, los máximos directivos de Enel, cuyo primer ejecutivo es Francesco Starace, han repetido que todas las opciones estaban abiertas. Tanto la de colocar un porcentaje en bolsa, como la de mantener la situación actual. Todo dependerá del comportamiento de los mercados. Starace se limitó a decir la semana pasada en la Comisión de Actividades Productivas de la Cámara de Diputados italiana que la participación del 92% que posee Enel "es demasiado elevada para tener un porcentaje eficaz desde un punto de vista del control".

Más 'free-float'

Un objetivo de Endesa es aumentar el free-float (capital flotante en bolsa). Ahora tiene sólo 8%. Esto ha penalizado al grupo. Es la principal causa de su salida del Ibex, hace un año. En las últimas semanas ha habido cierta volatilidad bursátil, pero fuentes bancarias explican que en el mercado existe gran apetito por activos como los de Endesa. Tras aprobarse la reforma eléctrica, se ha acabado la incertidumbre regulatoria que pesaba sobre el grupo. Además, la compañía ha aprobado un nuevo plan industrial y una nueva política de dividendos, con incrementos de al menos el 5% anual hasta 2017.

Tras el reparto de dos megadividendos la pasada semana, la cotización de Endesa ha caído, como es habitual en ese tipo de liquidaciones. Las acciones, ya con el precio post dividendo, cotizan en el entorno de los 15 euros. La capitalización del grupo ronda ahora los 16.000 millones de euros (US$ 19.976 millones). A esos precios, la OPV podría superar los 3.500 millones de euros (US$ 4.369 millones), y ser una de las mayores operaciones de salida a bolsa en España desde la colocación de Iberdrola Renovables (4.500 millones de euros) y Criteria (3.800 millones de euros), en 2007.

El objetivo es presentar cuanto antes el folleto informativo a la Comisión Nacional del Mercado de Valores y que antes de Navidad se materialice la operación. El aplazamiento de la OPV de Aena ha venido bien a Endesa. La eléctrica quería evitar que su proceso de colocación coincidiera con el de Aena, para evitar una saturación en el mercado.

Porcentaje podría subir

Fuentes financieras indican que, aunque inicialmente se baraja que se coloque un 22%, el hecho de que ahora no haya otra OPV simultánea puede hacer que haya más apetito inversor y se eleve ese porcentaje. Los bancos están estimando que un 20% del volumen total de la OPV se destine a minoritarios. Si finalmente se coloca el 22%, se destinaría a minoritarios el 4,4%. Entre los bancos colocadores estarán al menos los dos grandes españoles Santander y BBVA y otros dos internacionales. Se baraja que sean Credit Suisse y JPMorgan.

Inversionistas Minoritarios
En principio, se prevé que la Oferta Pública de Venta (OPV) sea por el 22% del capital de Endesa. Sin embargo, luego de que la semana pasada se suspendiera la OPV de Aena, los analistas dicen que el apetito del mercado podría dar para más. Del volumen total, se baraja que al menos una quinta parte vaya para los inversionistas minoritarios.

"Creemos en la energía del país"
En campaña Endesa está calentando los motores para su Oferta Pública de Valores (OPV). Al menos en materia publicitaria. Hace algunos días la compañía eléctrica lanzó una campaña institucional con frases como "Creemos en la energía de este país".
Porcentaje y CNMV Fuentes financieras explican que los porcentajes de la OPV aún no están decididos por completo. Uno es el tramo para los accionistas minoritarios. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el principal regulador financiero de España, está recomendando que al menos entre un 40% o 50% de la propiedad sea destinado para los inversionistas institucionales.
Retorno al Ibex En diciembre del año pasado, la acción de Endesa fue retirada del Ibex debido a su escaso "free float" (capital flotante en bolsa), a pesar de tener más valor que muchos otros grupos que sí figuran en el principal indicador bursátil del mercado español. Ahora, la OPV será su pasaje de regreso al Ibex.