El dólar global se dirige a cerrar su semana más alcista desde septiembre de 2022

El dólar global se encamina hacia su mayor avance semanal desde 2022, después de que las cifras de inflación de Estados Unidos causaran un remezón en los mercados mundiales.

La divisa estadounidense se ha fortalecido 1,6% frente a una canasta de seis divisas desde el cierre del viernes pasado, anotando su mayor retorno semanal desde septiembre de 2022, ya que los operadores revirtieron las apuestas sobre un pronto recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.

El euro y la libra esterlina cayeron el viernes a sus niveles más débiles frente al dólar desde noviembre, a US$ 1,064 y US$ 1,245, respectivamente, mientras que el yen se hundió a un mínimo de 34 años, antes de recuperarse a 153,13 yenes por dólar.

La caída de la libra esterlina también contribuyó a un alza de 0,9% de las acciones británicas el viernes, ya que el FTSE 100, cuyas empresas que lo componen obtienen la mayor parte de sus ingresos en dólares, terminó la jornada a punto de alcanzar un cierre récord.

Apoyos del dólar

"EEUU es un caso especial, con una política fiscal muy laxa y ahora una política monetaria restrictiva, lo que es una receta para un dólar más fuerte", dijo el gestor de carteras de T Rowe Price, Quentin Fitzsimmons. "La palabra de moda que recorre los mercados en este momento es divergencia".

El aumento de esta semana en la inflación de los precios al consumidor de EEUU -que alcanzó 3,5% anual en marzo, por encima de lo esperado- ha llevado a los operadores a aumentar las apuestas de que la Fed podría realizar tan sólo un recorte de tasas este año.

Esto contrasta con las expectativas de hasta seis recortes de 25 puntos base (pb) que se contemplaba a principios de enero.

El jueves, el Banco Central Europeo (BCE) dio a entender que sigue en camino de recortar las tasas de interés en junio. La presión sobre el euro aumentó debido a las crecientes expectativas de que las tasas de la zona euro bajarían antes que los de EEUU.

El viernes por la tarde, la moneda común acumulaba una depreciación de 1,8% durante la semana, en su mayor caída semanal desde septiembre de 2022.

"Parece que un BCE felizmente divergente ha debilitado al euro frente al dólar", dijo el jefe de mercados globales de ING, Chris Turner.

El cambio en la confianza ayudó a impulsar el diferencial (spread) entre los costos de endeudamiento público de referencia a 10 años de EEUU y Alemania, alcanzando 217 pb, su nivel más alto desde 2019.

También aumentaron las especulaciones de que el Riksbank de Suecia podría recortar las tasas de interés tan pronto como en mayo, después de que el país informara el viernes una inflación menor a la esperada.

La fortaleza sostenida del dólar podría causar problemas a los países que buscan recortar las tasas sin socavar sus monedas y acelerar el aumento de los precios.

El panorama se ha complicado por la subida del precio del petróleo, que este viernes superó los US$ 92 el barril de Brent por primera vez desde octubre, en medio del temor a que se agrave el conflicto en Medio Oriente.

"Está claro que otros bancos centrales no quieren que sus divisas se debiliten sustancialmente ... lo que significa es que acabarán importando más inflación", afirmó el gestor de carteras de Jupiter Asset Management, James Novotny.

Los mercados apuestan a que el BCE aplique al menos tres recortes de 25 pb de aquí a finales de año, frente a las dos reducciones del Banco de Inglaterra y sólo una o dos de la Fed.

Depreciación del yen

La moneda japonesa es la que más ha sufrido el aumento de las expectativas de tipos en EEUU, que ha llevado al yen a su nivel más débil desde 1990, lo que puso al Ministerio de Finanzas en alerta roja ante una posible intervención.

El viceministro de Finanzas japonés para Asuntos Internacionales, Masato Kanda, declaró a la prensa el jueves que las autoridades no descartan ninguna medida para hacer frente a los movimientos excesivos del tipo de cambio.

El director de inversiones de RBC BlueBay Asset Management, Mark Dowding, dijo que el impacto de cualquier intervención sería costoso y temporal.

"El yen se ha visto perjudicado por la política del Banco de Japón, que es demasiado acomodaticia", afirmó. "Parece que el yen sigue siendo vulnerable sólo porque la brecha de política sigue siendo dolorosamente amplia".