Mercado reduce apuestas de baja de tasas en EEUU ante una inflación que cede menos a lo proyectado

Los inversionistas redujeron sus apuestas de que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés en mayo, después de que datos mostraran que la inflación estadounidense disminuyó menos de lo esperado en enero a 3,1%.

Tras la publicación del martes, la probabilidad de un recorte de tipos en mayo implícita en los mercados de futuros cayó del 50% al 30%, mientras que las posibilidades de un recorte en marzo se eliminaron casi por completo.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que se mueve con las expectativas de tasas de interés, aumentó 0,13 puntos porcentuales a poco menos del 4,6%. El rendimiento de referencia a 10 años aumentó 0,11 puntos porcentuales hasta el 4,28%. Los rendimientos aumentan a medida que los precios caen.

Las cifras llegan mientras la Reserva Federal considera cuándo comenzar a recortar las tasas de interés desde su nivel actual de 5,25%-5,5% después de una larga campaña para controlar las persistentes presiones sobre los precios.

"Estos son datos incómodos para la Reserva Federal y (un) plan para recortar las tasas relativamente pronto", dijo Dean Maki, economista jefe de Point72 Asset Management. "Creo que esto elimina la posibilidad de un recorte de tasas en marzo, y hace que un recorte en mayo sea poco probable".

Los economistas encuestados por Bloomberg habían pronosticado una inflación anual de los precios al consumidor del 2,9%, frente al 3,4% en diciembre.

La inflación subyacente, una medida seguida de cerca que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, fue del 3,9% interanual en enero, en línea con el mes anterior.

La drástica caída general de la inflación durante el año pasado ha llevado a los banqueros centrales de Estados Unidos, Europa y el Reino Unido a descartar nuevos aumentos de tasas y comenzar a discutir la posibilidad de recortes.

El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo el mes pasado que el Comité Federal de Mercado Abierto esperaba recortar las tasas de interés tres veces este año, pero señaló que era poco probable que comenzara a hacerlo hasta que se hubieran logrado más avances hacia su objetivo de inflación del 2%.

La medida de inflación preferida de la Reserva Federal es el índice básico de gastos de consumo personal, que se ha desacelerado más drásticamente que el IPC. El índice PCE básico subió un 2,9% en enero sobre una base anual, la primera lectura de menos del 3% en unos tres años.

La inflación general mensual aumentó un 0,3%, superando el 0,2%.

La próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal está prevista para el 19 y 20 de marzo, en la que dará a conocer su última encuesta de “diagrama de puntos” que muestra las proyecciones de los funcionarios sobre las tasas de interés, la inflación y el desempleo.