Economistas sitúan en un 70% la probabilidad de recesión en EEUU en 2023

Los economistas afirman que hay una probabilidad de 7 sobre 10 de que la economía estadounidense entre en recesión el año que viene, recortando las previsiones de demanda y recortando las proyecciones de inflación tras las subidas masivas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal.

La probabilidad de una recesión en 2023 subió desde el 65% de noviembre y es más del doble que hace seis meses, según la última encuesta mensual de Bloomberg entre los expertos. La encuesta se realizó del 12 al 16 de diciembre, y 38 economistas respondieron sobre la probabilidad de una recesión.

La mediana de las estimaciones prevé que el Producto Interno Bruto alcance una media del 0,3% el año que viene, con un descenso anualizado del 0,7% en el segundo trimestre y cifras planas en el primero y el tercero. Se prevé que el gasto de los consumidores, que representa cerca de dos tercios del PIB, apenas crezca a mediados de año.

Según Bill Adams, economista jefe de Comerica Bank, "la economía estadounidense se enfrenta a fuertes vientos en contra derivados del aumento de los tipos de interés, la elevada inflación, el fin de los estímulos fiscales y la debilidad de los mercados de exportación en el extranjero". "Las empresas se han vuelto cautelosas a la hora de aumentar inventarios y contratar, y probablemente retrasarán la construcción y otros planes de capex con el crédito más caro y las carteras de pedidos reduciéndose".

La inflación, medida por los indicadores preferidos de la Reserva Federal -el índice de precios de los gastos de consumo personal y el índice que elimina los componentes volátiles de los alimentos y la energía-, se está suavizando, pero sigue estando muy por encima del objetivo del 2% fijado por el banco central.

Previsiones de inflación para 2023

Esto explica por qué el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló la semana pasada, después de que el banco central elevara su tipo de interés de referencia al nivel más alto desde 2007, que a principios del próximo año se prevé un mayor endurecimiento. Powell también dejó claro que la Fed no se plantea recortar los tipos en 2023. Este año, la Fed ha subido los tipos en 4,25 puntos porcentuales, incluidas cuatro subidas de 75 puntos básicos.

Una razón clave por la que es probable que la Fed mantenga los tipos altos durante un periodo prolongado es la resistencia del mercado laboral. Sin embargo, a medida que la economía se debilita, el empleo sucumbe. Los economistas prevén un descenso de las nóminas en el segundo y tercer trimestres, y para el primer trimestre de 2024 se espera que la tasa de paro alcance un máximo del 4,9% de media.

Y tras un crecimiento más firme en el primer semestre, se prevé un enfriamiento de los ingresos medios por hora.

A medida que la elevada inflación y los costes de endeudamiento asesten un duro golpe a las finanzas de los hogares, las empresas también se retraerán. Los economistas prevén para los tres primeros trimestres de 2023 un mayor descenso de la inversión privada, que incluye el gasto en equipos y estructuras, que hace un mes. Estos gastos caerán un 3% de media.

La menor inversión, la debilidad del gasto de los hogares y una economía mundial al borde de la recesión afectarán con especial dureza a los fabricantes del país. La encuesta de Bloomberg muestra que los economistas han revisado a la baja sus estimaciones de producción industrial para todos los trimestres del próximo año. Ahora se prevé un descenso medio de la producción del 0,7% en 2023, mucho más débil que el aumento del 0,2% previsto en noviembre.