Larry Summers advierte que los inversores podrían estar subestimando el riesgo de inflación

El exsecretario del Tesoro de Estados Unidos, Larry Summers, dijo que es probable que los inversionistas estén subestimando el riesgo de inflación, a medida que los mercados avanzan rápidamente hacia las expectativas de una flexibilización de la Reserva Federal.

“Creo que todavía existe un riesgo de que el mercado probablemente esté subestimando: no vamos a lograr tanto progreso en materia de inflación como la gente espera, y no va a haber tanto margen para una flexibilización de la Fed como la gente espera”, dijo Summers en Wall Street Week, de Bloomberg Television.

Este año, la inflación ha bajado más rápido de lo que anticipaban los funcionarios de la Fed y los analistas en general, y los mercados de futuros ahora descuentan más de 1,5 puntos porcentuales de recortes a las tasas de interés en 2024.

El indicador de inflación subyacente favorito del banco central aumentó solo 1,9% anualizado en los seis meses a noviembre, lo que marca la primera vez en más de tres años que se ubica por debajo del objetivo de 2%.

“No estoy realmente seguro de que seamos un país con una meta de inflación de 2% en ningún sentido duradero”, dijo Summers, profesor de la Universidad de Harvard y colaborador de Bloomberg TV. Mencionó los aumentos salariales del Gobierno federal, las huelgas, los ajustados mercados laborales, los riesgos geopolíticos y un repunte de los precios de las viviendas como potenciales fuentes de presiones inflacionarias.

“Declarar que se ha producido el proverbial ‘aterrizaje suave’ me parece prematuro”, dijo Summers. “Sin duda diría que luce mejor y más probable que hace seis u ocho meses. Siempre dije que los aterrizajes suaves eran el triunfo de la esperanza sobre la experiencia, pero en ocasiones la esperanza puede triunfar sobre la experiencia”.

Escenarios de conflicto

Summers también sugirió que EEUU tendrá que aumentar su gasto en defensa y centrarse más en la seguridad nacional en medio de un creciente conflicto global.

“La forma en que EEUU se ha concebido a sí mismo en términos de seguridad nacional ya no es viable. Vamos a tener que invertir sustancialmente más en todos los aspectos de la seguridad nacional”, afirmó.

“Eso va desde un mayor gasto en defensa, muy superior a las proyecciones actuales, hasta pensar en asuntos de seguridad nacional como pensamos en nuestro sistema educativo —como lo hicimos después del Sputnik— y pensar en nuestra inversión en conexiones en todo el mundo”.