Actividad empresarial: La desaceleración de la eurozona se atenuó en noviembre, pero la demanda sigue cayendo

El descenso de la actividad empresarial en la eurozona se moderó ligeramente en noviembre, pero la demanda global siguió disminuyendo, ya que los consumidores recortaron sus gastos en un contexto de crisis del costo de la vida, según una encuesta realizada el miércoles.

El bloque está entrando en una recesión y, en una encuesta realizada el martes por Reuters, los economistas daban un 78% de probabilidades de que se produjera en el plazo de un año, con una previsión de caída del PIB del 0,4% para este trimestre y el siguiente.

El Índice Compuesto de Gestores de Compras (PMI, por sus siglas en inglés) de S&P Global, considerado un buen indicador de la salud económica general de la región, subió a 47,8 desde los 47,3 de octubre, superando las expectativas de una caída a 47,0 en una encuesta de Reuters.

Sin embargo, noviembre es el quinto mes en que el índice se sitúa por debajo de la marca de 50 que separa el crecimiento de la contracción.

"Una nueva caída de la actividad empresarial en noviembre aumenta las posibilidades de que la economía de la zona euro caiga en territorio de recesión. Hasta el momento, los datos para el cuarto trimestre apuntan a una contracción del PIB a una tasa trimestral de poco más de 0,2%", dijo Chris Williamson, economista jefe para el área de negocios de S&P Global Market Intelligence.

"No obstante, los datos del PMI de noviembre también aportan algunas novedades tentativamente positivas. En particular, la tasa conjunta de declive se ha moderado en comparación con la de octubre. Aún más alentador resulta observar que los problemas en las cadenas de suministro están mostrando signos de atenuación", añadió.

La actividad en el sector de los servicios, el mayor del bloque, volvió a descender y el índice general igualó el mínimo de 20 meses de octubre, de 48,6. El sondeo de Reuters había previsto una caída a 48,0.

A pesar de la desaceleración en curso, las empresas aumentaron su plantilla, aunque al ritmo más débil desde marzo de 2021. El índice de empleo en el sector de los servicios caía a 51,7 desde 52,5.

La actividad manufacturera, especialmente afectada por la subida de los precios de la energía y la interrupción de las cadenas de suministro, también disminuyó, pero a un ritmo más lento. El índice principal subió desde 46,4 a 47,3, por encima de la estimación de Reuters de 46,0.

El índice que mide la producción, que alimenta el PMI compuesto, subió desde 43,8 a 45,7, aunque parte de ese aumento se debió a la finalización de los trabajos atrasados.

Los nuevos pedidos volvieron a caer en picada y, aunque se produjo un notable descenso de las presiones sobre los precios, siguieron siendo elevados. El índice de precios de producción cayó desde 66,1 a 63,7, su lectura más baja desde marzo de 2021.

"Las presiones de los precios, cuya reciente subida abrupta ha causado un nuevo endurecimiento de la política monetaria del BCE, también muestran indicios de moderación en estos momentos, más notablemente en el sector manufacturero", dijo Williamson.

"Ello no sólo debería contribuir en cierta medida a contener la crisis del coste de vida, sino que el panorama más positivo respecto de la inflación debería también reducir la presión de la necesidad de adoptar nuevos endurecimientos agresivos de la política monetaria".

La inflación en la región alcanzó el 10,6% el mes pasado, más de cinco veces el objetivo del 2% del BCE, y se espera que el banco central añada otros 50 puntos básicos a su tasa de depósito el mes que viene, por lo que cualquier señal de relajación de las presiones sobre los precios será bien recibida por los responsables de política monetaria.