Petróleo sigue en picada y Goldman proyecta precios en US$ 40 por tiempo prolongado

El petróleo comenzó la semana nuevamente a la baja luego de que un informe de Goldman Sachs afirmara que el precio del crudo en Estados Unidos debe cotizarse cerca de US$ 40 por un tiempo prolongado para frenar las inversiones en la industria del shale. El banco recortó bruscamente sus estimaciones para el valor del combustible.

"Para mantener todo el capital marginado y restringir la inversión en shale hasta que el mercado se haya reequilibrado, creemos que los precios necesitan seguir más bajos por más tiempo", escribió el equipo de materias primas liderado por Jeffrey Currie.

Los expertos detallaron que "debido a que el shale puede rebotar rápidamente una vez que las inversiones de capital regresen, ahora creemos que el WTI necesita transarse cerca de US$ 40 el barril durante gran parte de la primera mitad de 2015 para mantener el capital marginado".

El WTI descendió ayer 4,73% hasta US$ 46,1 el barril, su mínimo desde el 20 de abril de 2009. El Brent declinó 1,55% hasta US$ 47,06, con lo que se mantuvo en el menor nivel desde el 1 de abril de 2009.

Rebajas en pronósticos

El exceso de capacidad de almacenamiento en EEUU llevó a la compañía a reducir sus proyecciones para los próximos tres, seis y doce meses para el WTI a US$ 41, US$ 39 y US$ 65 el barril desde US$ 70, US$ 75 y US$ 80.

"Pronosticamos que el swap un año avanzado necesita mantenerse por debajo de este costo marginal de US$ 65 el barril, cerca de US$ 55 el barril para el próximo año para marginar el capital y mantener la inversión lo suficientemente baja para crear un reequilibrio físico del mercado", puntualizaron.

En el caso del Brent, la firma rebajó sus previsiones a US$ 42, US$ 43 y US$ 70 el barril desde US$ 80, US$ 85 y US$ 90.

Société Générale también redujo sus cálculos, con el WTI promediando US$ 51 el barril en 2015, frente a los US$ 65 previos. El Brent promediará US$ 55 en vez de US$ 70.

Goldman estima que existe suficiente capacidad como para almacenar un superávit de 1 millón de barriles diarios durante casi un año y espera que el diferencial entre el WTI y el Brent se amplíe a partir del segundo trimestre a medida que los precios rebajados del crudo en EEUU y los fuertes márgenes llevan a las refinerías locales a exportar el exceso hacia Europa.

OPEP no tomaría medidas

En cuanto a las posibles acciones que podría tomar la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), el banco cree que Arabia Saudita y las otras naciones fuertes del grupo no recortarán la producción para ayudar a equilibrar el mercado. Esto contrasta con la predicción anterior de que el bloque tomaría medidas en la segunda mitad del año cuando fuese aparente que el crecimiento de la producción de shale en EEUU se estaba ralentizando.

"Esto se basa en nuestra expectativa de que la desaceleración en la producción de petróleo shale en EEUU en el segundo semestre será suficiente para despejar el exceso del mercado y la amenaza de que el capital sea redesplegado rápidamente para reiniciar la expansión de la producción" en dicho país.

US$ 100 el barril es artificial

En tanto, el empresario multimillonario y príncipe saudita Al-Waleed bin Talal aseguró que los precios nunca retornarán a US$ 100 el barril.

"Si la oferta se mantiene donde está y la demanda sigue débil, es mejor creer que va a caer más", declaró al periódico USA Today. "Si algo de la oferta es sacada del mercado y hay algo de crecimiento en la demanda, los precios podrían subir. Pero estoy seguro de que nunca más vamos a ver US$ 100 el barril. Hace un año dije que el precio del petróleo sobre US$ 100 es artificial. No es correcto", añadió.

Hasta ahora, los esfuerzos de algunos de los miembros de la OPEP, particularmente Venezuela e Irán, por disminuir la producción para alentar los precios no han dado resultados.

El sábado, el ayatola Alí Jameneí le expresó al presidente venezolano Nicolás Maduro su respaldo para realizar una acción coordinada entre ambos para revertir el retroceso de más de 50% en el crudo desde mediados del año pasado. Sin embargo, los miembros del Golfo, que suman más del 50% de la producción de la OPEP, no han mostrado señales de echar pie atrás en su decisión de no rebajar la producción.

"Hay presión desde Venezuela para un recorte, esto es lo que argumentaron en Viena y esto es por lo que están haciendo lobby ahora. Pero de lo que veo, no hay ninguna señal de reducir la producción por parte de los Estados del Golfo", comentó a Reuters un delegado de esta zona.