Brookfield y Oaktree crean gigante global de la gestión de activos alternativos

Brookfield Asset Management acordó comprar una participación mayoritaria en Oaktree Capital Group, una combinación que rivalizaría con Blackstone Group como el administrador de dinero alternativo más grande del mundo.

Brookfield adquirirá una participación de 62% en Oaktree en un acuerdo de efectivo y acciones, según un comunicado publicado por las compañías. Las firmas juntas tendrán aproximadamente US$ 475 mil millones de activos bajo administración y US$ 2.500 millones de ingresos anuales relacionados con comisiones. Blackstone tenía US$ 472 mil millones en activos a fines de 2018.

El acuerdo reúne a dos administradores de activos alternativos, ya que la industria ha estado acumulando un nivel de activos casi récord, y reforzaría el negocio crediticio de Brookfield, que tradicionalmente se ha centrado en el sector inmobiliario. Las dos compañías continuarán operando de manera independiente, cada una manteniendo su marca y liderada por la actual administración. Howard Marks, copresidente de Oaktree, se unirá al directorio de Brookfield. Según los términos del acuerdo, Brookfield podría asumir la propiedad total de Oaktree para 2029.

Las acciones de Oaktree subieron hasta 12%, su mayor avance desde que la compañía salió a bolsa en 2012. Las de Brookfield, en tanto, cayeron 0,3% a las 10:45 en Nueva York.

"Esta transacción nos permite ampliar nuestra oferta de productos para incluir una de las mejores plataformas de crédito del mundo, que tiene un estilo de inversión contraria e impulsado por el valor, consistente con el nuestro", dijo el director ejecutivo de Brookfield, Bruce Flatt, en el comunicado.

Rendimiento estelar

Brookfield, la mayor firma de inversión alternativa de Canadá, con 120 años de antigüedad, posee compañías que van desde bienes raíces hasta infraestructura y energía renovable. Las propiedades icónicas incluyen Manhattan West, el nuevo complejo en Hudson Yards en Nueva York y Brookfield Place cerca de Wall Street.

El año pasado, la firma adquirió al propietario del centro comercial GGP, por US$ 13 mil millones; a Forest City Real Estate, por US$ 6.700 millones y al negocio de soluciones de energía de Johnson Controls, por US$ 13.200 millones.

Las acciones de Brookfield, con sede en Toronto, han tenido un desempeño estelar durante décadas, con un rendimiento anual de 21% desde 2009, el doble que el Índice Compuesto S&P/TSX, el principal indicador de capital de Canadá.

Oaktree, con sede en Los Ángeles, fue fundada en 1995 por Marks, Bruce Karsh y otros socios. La firma administró US$ 120 mil millones en deuda en dificultades, participaciones de capital privado, bienes raíces, infraestructura y otros activos de capital al 31 de diciembre. Hasta el martes acumulaba una rentabilidad de 78%.

"Hay dos variables en cuanto a por qué ocurrió el acuerdo", dijo el analista de Bloomberg Intelligence, Paul Gulberg. "Una es el mercado de crédito y la otra es la diversificación. Todos sus rivales, como Blackstone y KKR, están muy diversificados. Tomaron crédito, bienes raíces, todo bajo un mismo paraguas. Oaktree era predominantemente crédito y Brookfield era en gran parte bienes raíces y capital privado, por lo que realmente se diversifican ambos".