ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Macro

Security deja atrás el optimismo y rebaja proyección de PIB para este año y el próximo

En su último reporte macro, prevé que el gasto en el Presupuesto 2020 crecería hasta 2,5% y que la deuda pública se acercaría a 30% del Producto.

Por: Sebastián Valdenegro

Publicado: Martes 27 de agosto de 2019 a las 04:00 hrs.

SECURITY

Comienzan a reducirse el número de analistas del mercado que prevén que la economía crecerá en torno a 3% o más este año, en línea con la meta del Ministerio de Hacienda.

Imagen foto_00000002

Uno de los equipos de estudio que mantuvo sus expectativas sobre el 3% por varios meses fue Inversiones Security. El gerente de Macroeconomía del departamento de research del banco, César Guzmán, especifica que desde inicios de 2018 hasta marzo de este año mantenían una visión positiva de la actividad, pero que a la luz de las cifras del primer semestre -con un crecimiento de 1,8%- y una guerra comercial cuyos efectos se han tornado imprecedibles para mercados emergentes como el chileno, se han volcado hacia una visión “realista” para este año y el próximo.

Así, en su informe “Macro Chile: visión 2020” Inversiones Security aplica una rebaja de tres décimas a su proyección de Producto Interno Bruto (PIB) para este año, ubicándola en 2,7%, mientras que para el siguiente ejercicio el ajuste fue de cinco décimas a 3%.

“Efectivamente desde principios de 2018 hasta marzo de este año éramos más optimistas que el consenso. La razón era que proyectábamos un panorama externo más favorable. La seguidilla de shocks externos negativos (diciembre, mayo, julio-agosto), no estaban en el escenario base seis meses atrás, pienso que en el de nadie”, asegura el economista, quien incluso recalca que llegaron a prever un 4% de expansión para el próximo año considerando un shock positivo desde el exterior.

- ¿Cómo se definen respecto a la actividad económica: pesimistas, cautos, realistas?

- Realistas, ya que la desaceleración económica está siendo global.

- ¿La guerra comercial es la principal causa del ajuste en sus estimaciones?

- Efectivamente la guerra comercial y la incertidumbre que genera es uno de los principales factores detrás de la desaceleración.

- ¿Cuánta importancia le dan a los factores internos en el menor crecimiento de la economía, como el retraso de la tramitación de las reformas?

- Siempre hemos considerado a Chile una economía muy “externodependiente”. Las políticas económicas internas pueden moderar o exacerbar el ciclo, pero no revertirlo.

- ¿Se puede decir ya que este año está jugado y que ya es hora de poner las fichas en el 2020?

- Efectivamente es muy difícil ver algún cambio significativo en lo que queda del año, debido a que la economía responde con rezagos a los factores tanto externos como internos. Es decir, el desempeño del segundo semestre va a estar mayoritariamente condicionado a lo que observamos en la primera mitad del año.

- ¿Cuáles serán las determinantes principales detrás del crecimiento en 2020? Ni siquiera ha terminado el 2019 y el próximo año ya parte con apenas un 3% de proyección.

- Los fundamentos siguen siendo los mismos: el impulso externo y las condiciones financieras locales. El bajo pronóstico responde a que las perspectivas para el impulso externo se moderaron, lo que será parcialmente compensado por las condiciones financieras locales (tasas bajas).

El estrecho escenario fiscal

En su reporte, Inversiones Security prevé que el menor precio del cobre y la desaceleración del crecimiento tendrán consecuencias sobre las cuentas públicas. Así, anticipan que el déficit efectivo se ubicará entre 2% y 2,5% del PIB este año, por sobre la meta del Ministerio de Hacienda.

Para el próximo año, si se mantiene el PIB tendencial en torno a 3% y el precio del cobre de largo se reduce entre 10 a 20 centavos, el espacio de crecimiento del gasto público sería de apenas 2%-2,5% para mantener el compromiso de balance estructural. De esta manera, la deuda pública se acercaría al 30% del PIB, prevé.

“Vemos muy poco espacio para un apoyo de la política fiscal, si se quiere mantener la meta de disminuir el déficit estructural”, señala Guzmán.

- ¿Cuándo se agotará la capacidad de la política monetaria de impulsar la actividad? Asumiendo un recorte de 50 puntos en septiembre, ya la tasa estaría en 2% y se le comienzan a agotar los cartuchos al Banco Central.

- La política monetaria no se agota con la TPM, se podrían implementar medidas no convencionales como comprar directamente los bonos, pero hay que remarcar que lo que estamos viviendo es una desaceleración más grande que lo previsto, pero no hay una crisis financiera como en 2008.

- ¿Cuánta probabilidad le dan a que el Banco Central lleve la tasa a 1,5% entre lo que resta del año y 2020?

- Si bien no es descartable que el Banco Central sea más agresivo con la política monetaria, es el escenario de riesgo y no el escenario base.

- ¿Cuánto pueden ayudar a las expectativas la agenda de aceleración que presentó ayer el gobierno?

- Las medidas sirven y apoyan, por eso la proyección de la inversión es mayor. Pero si el ciclo externo se mantiene negativo (o si empeora) las expectativas también se van a quedar en los niveles actuales.

ARTICULOS RELACIONADOS

Mercado respira con el IPC de febrero, pero aparece 2027 como el año para volver a la meta de 3%

DATA DF | IPC de febrero sube en línea con las expectativas y la inflación anual se modera a 4,7%

IPC de febrero sube en línea con las expectativas y la inflación en 12 meses se modera a 4,7%

Gobierno enfrenta el fantasma de terminar con el menor crecimiento desde los ‘90

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Inundaciones provocan al menos seis muertes y una dramática evacuación en sur de Argentina

DF SUD

Colombiana ISA reevalúa su rol en infraestructura vial en la región, incluyendo Chile

DF SUD

Buenos Aires vive un segundo apagón en menos de 24 horas en plena ola de calor

DF MAS

Cómo el auge y caída de una biotech de EEUU llegó al corazón de una familia chilena

DF MAS

Levita Magnetics sigue apostando por EEUU y contrata nuevo VP de ventas

DF MAS

Lo que se dijo en 2023 de los ingresos del litio, la promesa de ahorro y la regla que la precisó un año después

Somos Financieras Entre Códigos Laboral & Personas Fondos de Inversión Pensiones Construcción

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

Los expertos apuntan que hay una creciente participación de mujeres, principalmente en roles de liderazgo y en la toma de decisiones sobre inversiones, estrategias y planificación patrimonial.

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Susana Jiménez : “Hay una acción consciente de incorporar más mujeres en todos los niveles de las organizaciones”

Antonia Orellana: “Creo que dejaremos un país más preparado para enfrentar y erradicar la violencia contra las mujeres”

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Susana Jiménez : “Hay una acción consciente de incorporar más mujeres en todos los niveles de las organizaciones”

Antonia Orellana: “Creo que dejaremos un país más preparado para enfrentar y erradicar la violencia contra las mujeres”

Entre Códigos

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Juan Correa Serrano lideró por 8 años y medio las investigaciones contra las colusiones que ha habido en Chile. Renunció en julio pasado a la entidad y desde este lunes se sumó como socio al estudio Bering, que creó el también exFNE, Ricardo Riesco.

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Entre Códigos

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Entre Códigos

Prieto incorpora abogado experto en Derecho Inmobiliario

Entre Códigos

Alessandri Abogados anuncia promociones en su equipo

Entre Códigos

ExCarey se suman como socias al estudio Della Maggiora Eyzaguirre Abogados

Entre Códigos

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Laboral & Personas

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

La presidenta de la CPC, Susana Jiménez, indicó que los proyectos que requieren celeridad son el de permisos sectoriales, ambientales, concesiones marítimas y el de Monumentos Nacionales.

Laboral & Personas

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Laboral & Personas

economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Laboral & Personas

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

Oscar Landerretche, economista de la FEN de la U. de Chile. Soledad Recabarren, abogada experta tributaria.

Laboral & Personas

No solo la CPC, Multigremial convoca a expertos para diseñar propuestas de cara a las elecciones

Laboral & Personas

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Laboral & Personas

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

Laboral & Personas

economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Laboral & Personas

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

Laboral & Personas

No solo la CPC, Multigremial convoca a expertos para diseñar propuestas de cara a las elecciones

Fondos de Inversión

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

En medio del proceso de liquidación, los inversionistas sustituirán a la gestora para asegurar la continuidad del vehículo y evitar su cierre anticipado.

Fondos de Inversión

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

Fondos de Inversión

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Fondos de Inversión

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Fondos de Inversión

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

Fondos de Inversión

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

Fondos de Inversión

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

Fondos de Inversión

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Fondos de Inversión

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Pensiones

Tras fuga de capital de las AFP: la cirugía mayor que preparan los fondos small cap chilenos

Con un giro hacia vehículos rescatables, mayor liquidez y flexibilización de sus portafolios, las AGF salieron en búsqueda de inversionistas más allá de las administradoras de pensiones.

Pensiones

Los desafíos que implicó el tránsito a fondos generacionales en México y Costa Rica

Pensiones

Multifondos: los A y B registraron en febrero su peor desempeño desde abril pasado

Pensiones

Reforma de pensiones entra esta semana a revisión del Tribunal Constitucional y Gobierno podría promulgarla este mes

Pensiones

Rafael Donoso, socio de SoyFocus: “Se abre una oportunidad (en la industria de AFP) que antes no teníamos. Lo estamos analizando muy en serio”

Pensiones

Tras fuga de capital de las AFP: la cirugía mayor que preparan los fondos small cap chilenos

Pensiones

Los desafíos que implicó el tránsito a fondos generacionales en México y Costa Rica

Pensiones

Multifondos: los A y B registraron en febrero su peor desempeño desde abril pasado

Pensiones

Reforma de pensiones entra esta semana a revisión del Tribunal Constitucional y Gobierno podría promulgarla este mes

Pensiones

Rafael Donoso, socio de SoyFocus: “Se abre una oportunidad (en la industria de AFP) que antes no teníamos. Lo estamos analizando muy en serio”

Construcción

Fracasa compraventa de terreno en Las Condes donde se proyectaba millonario complejo inmobiliario

Grupo Urbana desechó la adquisición del paño en Av. Manquehue con Apoquindo, frente al Apumanque, de una inmobiliaria de Felipe Ibáñez.

Construcción

Utilidades de Paz Corp caen 28% en 2024, pero la firma inmobiliaria ya prevé un mejor desempeño para 2025

Construcción

Dueño de cementerio recurre a la Suprema por trazado de teleférico a Huechuraba: “La autoridad perdió todo respeto a los muertos”

Construcción

El desconocido conflicto detrás de la construcción de la desalinizadora de Codelco en Tocopilla

Construcción

Construirán nuevo centro comercial en la comuna de Los Andes

Construcción

Fracasa compraventa de terreno en Las Condes donde se proyecta millonario complejo inmobiliario

Construcción

Utilidades de Paz Corp caen 28% en 2024, pero la firma inmobiliaria ya prevé un mejor desempeño para 2025

Construcción

Dueño de cementerio recurre a la Suprema por trazado de teleférico a Huechuraba: “La autoridad perdió todo respeto a los muertos”

Construcción

El desconocido conflicto detrás de la construcción de la desalinizadora de Codelco en Tocopilla

Construcción

Construirán nuevo centro comercial en la comuna de Los Andes

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Kia renueva en citycars y SUV: nuevos Morning y Sonet en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

PAPEL DIGITAL

MARCAS GRUPO DF

Plataformas

Corporativo

Contactos

El estrecho escenario fiscal

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

Mercado respira con el IPC de febrero, pero aparece 2027 como el año para volver a la meta de 3%

DATA DF | IPC de febrero sube en línea con las expectativas y la inflación anual se modera a 4,7%

IPC de febrero sube en línea con las expectativas y la inflación en 12 meses se modera a 4,7%

Gobierno enfrenta el fantasma de terminar con el menor crecimiento desde los ‘90

LO MÁS LEÍDO

Exministra Vivianne Blanlot se retira del directorio de la matriz de Antofagasta Minerals tras 11 años

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Fracasa compraventa de terreno en Las Condes donde se proyectaba millonario complejo inmobiliario

Elecmetal será la primera inversión industrial chilena en Kazajistán: desarrollará una planta de bolas de molienda

Tras fuga de capital de las AFP: la cirugía mayor que preparan los fondos small cap chilenos

Del programa a la realidad: 10 hitos de la gestión del Gobierno de Gabriel Boric en sus primeros tres años

Dólar cierra plano tras comentarios de Powell, pero registra su mayor caída semanal desde mayo de 2024

Rodrigo Bloomfield, excoordinador eléctrico, por apagón: “La industria está al debe en gestión”

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Reforma | Análisis | Estadísticas | Opinión - Semanal

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Inundaciones provocan al menos seis muertes y una dramática evacuación en sur de Argentina

Colombiana ISA reevalúa su rol en infraestructura vial en la región, incluyendo Chile

Buenos Aires vive un segundo apagón en menos de 24 horas en plena ola de calor

Cómo el auge y caída de una biotech de EEUU llegó al corazón de una familia chilena

Levita Magnetics sigue apostando por EEUU y contrata nuevo VP de ventas

Lo que se dijo en 2023 de los ingresos del litio, la promesa de ahorro y la regla que la precisó un año después

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Susana Jiménez : “Hay una acción consciente de incorporar más mujeres en todos los niveles de las organizaciones”

Antonia Orellana: “Creo que dejaremos un país más preparado para enfrentar y erradicar la violencia contra las mujeres”

Cómo está ganando terreno la presencia femenina en los family offices

¿En qué están invirtiendo las chilenas?

Por qué el cambio climático afecta con mayor fuerza a las mujeres

Susana Jiménez : “Hay una acción consciente de incorporar más mujeres en todos los niveles de las organizaciones”

Antonia Orellana: “Creo que dejaremos un país más preparado para enfrentar y erradicar la violencia contra las mujeres”

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Prieto incorpora abogado experto en Derecho Inmobiliario

Alessandri Abogados anuncia promociones en su equipo

ExCarey se suman como socias al estudio Della Maggiora Eyzaguirre Abogados

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Exjefe anticarteles de la FNE: “La Fiscalía ha logrado condenas contra empresas de cuatro de los cinco grupos empresariales más grandes de Chile”

Prieto incorpora abogado experto en Derecho Inmobiliario

Alessandri Abogados anuncia promociones en su equipo

ExCarey se suman como socias al estudio Della Maggiora Eyzaguirre Abogados

PPU integra a Zañartu Abogados para reforzar área de litigios y resolución de controversias

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

No solo la CPC, Multigremial convoca a expertos para diseñar propuestas de cara a las elecciones

Boric recibe a los grandes empresarios en La Moneda: analizaron impulso al crecimiento, empleo y aranceles de EEUU

Las propuestas del centro de estudios Horizontal para mejorar el empleo y la salud y evitar la violencia hacia las mujeres

economía del cuidado: las preocupaciones que tienen las cuidadoras en Chile

Informalidad laboral: las consecuencias en la vida de las mujeres

No solo la CPC, Multigremial convoca a expertos para diseñar propuestas de cara a las elecciones

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Aportantes de fondo inmobiliario de Sartor AGF aprueban cambio de administradora

La desconocida resolución de la Corte de Apelaciones que reanudó la liquidación de Sartor AGF

CMF aumenta exigencias de información de fondos, pero mercado alerta sobre alza de costos regulatorios

PwC proyecta recuperación de M&A en el sector inmobiliario y materias primas alimenticias

Presidente de Grupo Sartor concreta querella contra inversionista de eCapital por denuncia calumniosa

Tras fuga de capital de las AFP: la cirugía mayor que preparan los fondos small cap chilenos