AFP no actuarán en bloque en OPA sobre D&S y mantendrían parte de las acciones

Buscar un mix entre vender parte del porcentaje que las AFP tienen en acciones de D&S y mantener el resto, es la fórmula que por estos días estarían barajando las cinco administradoras del sistema, de cara a la OPA que el 23 de diciembre lanzó la estadounidense Wal-Mart por el 100% de la supermercadista local.

Y para ello, cada una en particular estaría analizando los pro y contras, ya que a diferencia de procesos anteriores, en la industria reconocen que en esta oportunidad no “negociarán en bloque”.

La decisión de las administradoras de pensiones, que poseen en conjunto el 14% de la propiedad de D&S, deberá ser tomada antes del 22 de enero, fecha límite de la OPA.

Sin embargo, en las mismas administradoras afirman que se han puesto como plazo el próximo martes 20 de enero para tener definida cada una de las opciones.

En la industria explican que si bien las diferentes gerencias se han comunicado entre sí, no han tenido una reunión formal para generar un punto de vista en común. Ello pues en esta oportunidad, la OPA tiene una gran probabilidad de éxito, dicen.

Y es que, los hermanos Felipe y Nicolás Ibañez -controladores de D&S- estarán dispuestos de vender más del 23,4% que pactaron inicialmente con la entidad estadounidense, vendiendo un 10% adicional con lo que mantendrían en su poder el 30% de la empresa.

“No tenemos la manija de donde poder trancar la OPA para negociar”, asegura una alta fuente de la industria.



Las opciones

Por lo mismo es que hasta ahora la alternativa que toma más fuerza entre las administradoras de fondos de pensiones es la de conservar parte de las acciones que poseen en D&S y aceptar la oferta de Wal-Mart por el porcentaje restante.

En la industria afirman que esta estrategia se explica porque al ser Wal-Mart una de las compañías más grandes del mundo sería beneficioso mantener los títulos de D&S, ya que la valorización de la empresa aumentaría.

El problema, según los inversionistas institucionales, es que la concentración de la propiedad volvería más ilíquidas las acciones de D&S dificultando su venta. 

Por esto, las AFP también ven como una opción favorable vender parte de los papeles a Wal–Mart, ya que el premio que ofrece la empresa estadounidense por las acciones de la compañía chilena es conveniente.

De aceptar las condiciones de la OPA, los accionistas recibirán US$ 0,408 ($ 254) por acción lo que significa un premio de cerca de 35% por título.