“Hubiésemos preferido que el valor de los activos fuese más cercano a lo planteado por Econsult”

Por Costaza Cristino



El viernes pasado el mercado fue sorprendido por el acuerdo al que llegaron las AFP y Endesa España (EE), por el aumento de capital de Enersis, que se votará el próximo 20 de diciembre. Luego de meses de dimes y diretes entre ambas partes, se llevará a cabo la operación, en la cual los activos con que Endesa España suscribió serán de 
US$ 3.614 millones y el precio de la acción de $ 173.

Sin embargo, en medio de este acuerdo, visto por el mercado como un gallito ganado por las AFP, hubo una que prefirió abstenerse. Se trata de Modelo, administradora que, de acuerdo a fuentes del mercado, no habría sido considerada en las negociaciones, principal razón detrás de esta decisión. Algo que el gerente general de Modelo, Juan Pablo Coeymas niega. “Sí nos invitaron a participar del acuerdo, pero decidimos abstenernos”.

- ¿Al ser la AFP con menos peso no se les toma en cuenta?

- Somos un accionista más de la compañía y pienso que hemos tenido el mismo trato que cualquier otro.

-¿Esa menor participación a su vez no les da mayor libertad al momento de tomar una decisión de este tipo? 

- Esa mayor libertad puede influir en que lo que para otra administradora tenga valor, para nosotros quizás no. Por lo mismo, me parece muy entendible que existan distintas posturas frente a una misma operación.

- Pero ustedes son la única AFP que no suscribió el acuerdo ¿Dónde está la principal razón?

- Hemos preferido mantener la flexibilidad de tomar la decisión hasta justo antes de la junta de accionistas del día 20, porque si bien valoramos mucho los aspectos que quedaron resueltos en el acuerdo, creemos necesario tener absoluto convencimiento de que es la mejor decisión para nuestros afiliados.

- ¿Qué es lo que estaría faltando para que suscriban al acuerdo?

-El acuerdo ya no fue suscrito. No obstante lo anterior, seguiremos evaluando hasta el último día la conveniencia de aprobar o rechazar la operación, incluyendo la nueva información disponible, como la evolución del precio de la acción, los antecedentes aportados por Enersis en la junta del 14 de diciembre, etc.

- Sin embargo, las demás AFP esperan convencerlos de suscribir al acuerdo en los próximos días.

- Nuestra decisión fue no firmar un acuerdo previo.

- ¿Qué tendría que pasar para que vayan al aumento de capital?

-Tener la convicción de que esta transacción es favorable para los intereses de nuestros afiliados.

- ¿Qué fue lo que no les gustó? ¿El precio de los activos? ¿Los proyectos de inversión?

- Hubiéramos preferido que el valor de los activos a aportar hubiese sido más cercano a lo planteado por la empresa consultora contratada por las AFP (Econsult). Que la caja fuera menos abundante y que la estructura de capital no quede desapalancada.