JPMorgan advierte sobre la necesidad de una “dosis de realidad” sobre la eliminación gradual de los combustibles fósiles

El mundo necesita una “dosis de realidad” en su transición de los combustibles fósiles a la energía renovable, advirtió JPMorgan, diciendo que pueden ser necesarias “generaciones” para alcanzar los objetivos de cero emisiones netas.

En un informe de estrategia energética global enviado a sus clientes la semana pasada, el banco de inversión estadounidense dijo que los esfuerzos para reducir el uso de carbón, petróleo y gas se habían visto frenados por tasas de interés más altas, inflación y guerras en Ucrania y Medio Oriente.

“Si bien todavía falta algún tiempo para alcanzar el objetivo de cero emisiones netas, tenemos que afrontar la realidad de que las variables han cambiado”, dijo el jefe de estrategia energética global de JPMorgan y autor principal del informe, Christyan Malek, a FT. “Las tasas de interés son mucho más altas. La deuda pública es significativamente mayor y el panorama geopolítico es estructuralmente diferente. Los entre US$ 3 billones y US$ 4 billones que costará cada año se producen en un entorno macroeconómico diferente”.

JPMorgan dijo que cambiar el sistema energético mundial “es un proceso que debería medirse en décadas o generaciones, no en años”. Añadió que la inversión en energía renovable “actualmente ofrece rendimientos deficientes”.

Malek predijo que los niveles de inversión requeridos presionarían a los gobiernos para que se alejaran de políticas energéticas más agresivas. El Gobierno escocés descartó el jueves su ambicioso plan para reducir las emisiones de carbono en un 75% para 2030, admitiendo que el objetivo era inalcanzable.

En su informe, JPMorgan dijo que cambiar el sistema energético mundial “es un proceso que debería medirse en décadas o generaciones, no en años”.

Añadió que la inversión en energía renovable “actualmente ofrece rendimientos deficientes” y que si los precios de la energía suben fuertemente, existe incluso el riesgo de malestar social.

Iniciativas privadas

El informe se elaboró después de que compañías petroleras como Shell y BP recortaran sus objetivos climáticos este año y cientos de otras compañías, incluidas Microsoft, Unilever y JBS, no lograran establecer objetivos que fueran lo suficientemente ambiciosos como para ser aprobados por la iniciativa Science Based Targets, organismo creado tras la cumbre climática COP26 de la ONU en Glasgow.

Malek señaló que no estaba garantizado que la demanda de petróleo y gas alcanzara su punto máximo en 2030, como predijo la Agencia Internacional de Energía, a medida que las poblaciones de los países en desarrollo comiencen a comprar más automóviles y tomar más vuelos.

JPMorgan pronostica que el mundo necesitará 108 millones de barriles de petróleo diarios en 2030, y que la construcción de más capacidad de vehículos eólicos, solares y eléctricos podría agregar otros 2 millones de barriles diarios a este total.

“Estamos en un punto de inflexión en términos de demanda”, afirmó Malek. “Cada vez más personas en el mundo tienen acceso a la energía y una proporción mayor quiere utilizar esa energía para mejorar sus niveles de vida. Si ese crecimiento continúa, ejercerá una enorme presión sobre los sistemas energéticos y los gobiernos”.

JPMorgan es un financista líder de proyectos de combustibles fósiles y proyectos de energía baja en carbono. El banco financió US$ 101 mil millones en acuerdos sobre combustibles fósiles en 2021 y 2022, y US$ 71 mil millones en acuerdos sobre bajas emisiones de carbono, según datos de BloombergNEF.

El director ejecutivo, Jamie Dimon, dijo en una audiencia en el Congreso en 2022 que el banco continuaría invirtiendo en grandes proyectos de petróleo y gas, diciendo que retirarse de esos acuerdos “sería el camino al infierno para Estados Unidos” y que el mundo no estaba obteniendo el derecho de transición energética.

Otras visiones

Kingsmill Bond, estratega energético del Rocky Mountain Institute, cuestionó la afirmación de JPMorgan de que el costo de construir capacidad de energías renovables se estaba volviendo inasequible, diciendo que el crecimiento anual del gasto en infraestructura energética será solo de 2%, a medida que el dinero se desvíe cada vez más del petróleo y el gas hacia proyectos de energías renovables.

“La energía renovable es mucho más barata y más eficiente que la energía de combustibles fósiles, razón por la cual casi toda la capacidad de generación de electricidad que se está construyendo ahora es solar o eólica”, afirmó.

Por otra parte, la consultora energética Wood Mackenzie dijo el jueves que tasas de interés más altas harían que la transición a una economía global neta cero sea “aún más difícil y costosa”.

Peter Martin, economista jefe de Wood Mackenzie, dijo que “el aumento del costo del capital tiene profundas implicancias para las industrias de energía y recursos naturales”, y que las tasas más altas afectan desproporcionadamente a las energías renovables y la energía nuclear debido a su alta intensidad de capital y bajos rendimientos.

Wood Mackenzie añadió que muchas empresas de la industria del petróleo y el gas tenían bajos niveles de endeudamiento y relativamente no se verían afectadas por tasas más altas.