Internacional
Los europeos ansiosos acumulan ahorros mientras los consumidores estadounidenses impulsan la economía mundial
El sentimiento de los hogares de la eurozona difiere del de sus homólogos estadounidenses, cuyo vigoroso gasto está impulsando el crecimiento.
Por: Financial Times | Publicado: Domingo 6 de octubre de 2024 a las 16:38 hrs.
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Los hogares europeos están ahorrando a un ritmo mayor que en la era anterior a la pandemia, según datos que resaltan una divergencia clara y persistente respecto de los consumidores estadounidenses más pujantes que impulsan la recuperación económica del país.
Las tasas de ahorro se dispararon en ambos lados del Atlántico durante la pandemia, ya que los consumidores se vieron obligados a quedarse en casa. Pero, si bien los estadounidenses han desatado el gasto desde entonces, los europeos han luchado por sacudirse la sensación de inseguridad económica tras la invasión rusa de Ucrania.
La tasa de ahorro de los hogares en la eurozona aumentó a un máximo de tres años de 15,7% en los tres meses hasta junio, muy por encima de su promedio prepandémico del 12,3%, según datos publicados por Eurostat el viernes.
Aunque las tasas de interés no son directamente comparables, la tendencia es marcadamente diferente en Estados Unidos, donde el gasto ha contribuido a impulsar la recuperación económica. La tasa de ahorro personal fue del 5,2% en el segundo trimestre, por debajo del promedio del 6,1% para 2010-2019.
“La menor tasa de ahorro en Estados Unidos ha ayudado a impulsar el gasto de los consumidores, que ha sido el motor clave del crecimiento de Estados Unidos y una de las razones principales por las que la economía estadounidense ha crecido más rápidamente que la economía europea”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics. “El consumidor estadounidense ha estado impulsando el tren económico mundial”.
El producto interno bruto está en camino de expandirse un 2,6% en Estados Unidos este año, impulsado por un fuerte gasto de los hogares, según las últimas proyecciones de la OCDE, en comparación con aumentos de sólo el 0,7% en la zona del euro y el 1,1% en el Reino Unido.
En una señal de la continua expansión de Estados Unidos, la economía agregó 254.000 empleos en septiembre, superando las expectativas de los analistas, según datos publicados el viernes.
Según Zandi, el dinamismo del mercado bursátil y los altos precios de las propiedades ayudaron a que la riqueza de los hogares estadounidenses creciera. En Europa, donde la propiedad de acciones es menos generalizada, el impulso del aumento de los precios de las acciones ha sido menor.
Agregó que los propietarios de viviendas europeas tienen más hipotecas a corto plazo, lo que los impulsa a ahorrar más en previsión de pagos de intereses más altos en nuevos préstamos hipotecarios, mientras que muchos propietarios de viviendas estadounidenses están atrapados en tasas de interés históricamente bajas con hipotecas de tasa fija a 15 y 30 años.
“La trayectoria más amplia de los balances en Estados Unidos ha sido mucho más sólida, por lo que se podría decir que los hogares estadounidenses han estado en una posición en la que se han sentido más cómodos manteniendo ahorros relativamente bajos”, mencionó Nathan Sheets, economista jefe del banco estadounidense Citi.
“El consumidor europeo es muy, muy cauteloso, y el consumidor estadounidense se siente mucho más cómodo gastando, gastando y gastando”.
Los consumidores británicos también se muestran cautelosos. La tasa de ahorro de los hogares británicos aumentó hasta un máximo de tres años del 10% en el segundo trimestre, mucho más alta que la media del período 2010-2019 del 7,5% a pesar de las revisiones a la baja, según los datos oficiales publicados esta semana.
Simon MacAdam, economista de la consultora Capital Economics, dijo que el aumento de la riqueza de los hogares europeos durante los confinamientos por el coronavirus se había evaporado desde entonces. Señaló que los hogares europeos están invirtiendo más en vivienda que antes de la pandemia, lo que también hace subir la cifra principal de ahorro de la eurozona. Los salarios más altos aún no han impulsado la confianza y el gasto, dijeron los analistas.
La escalada del conflicto en Oriente Medio puede estar contribuyendo a la actitud de cautela en Europa, que depende más que Estados Unidos de los suministros energéticos de Oriente Medio. El débil crecimiento económico también ha afectado la moral: la producción se contrajo en el último trimestre en Alemania.
“Los europeos ahorran más porque no están seguros de su futuro, con una guerra inminente y Alemania en crisis”, afirmó Samy Chaar, economista jefe del banco Lombard Odier. “Han cambiado muchas cosas para ellos, y no para bien”.
Los economistas advirtieron que las cifras de ahorro son notoriamente difíciles de estimar porque representan la diferencia entre dos números inciertos (ingreso y consumo) y a menudo están sujetas a revisiones.
La OCDE pronostica que las tasas de ahorro armonizadas de los hogares (netas de inversión de capital) en Alemania y la eurozona seguirán siendo más altas que su promedio anterior a la pandemia y superiores a las de Estados Unidos al menos hasta el año próximo.
La organización con sede en París para las grandes economías también prevé tasas de ahorro más altas en 2025 que antes de la pandemia en el Reino Unido.
