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UBS enfría las opciones de opa de EDF sobre Iberdrola

Una de las alternativas, añade, sería la integración de la eléctrica española con Gas Natural.

Por: Equipo DF

Publicado: Miércoles 9 de abril de 2008 a las 08:32 hrs.

Las últimas novedades, al menos especulativas, sobre la reordenación del sector energético han llevado a UBS a rebajar sus perspectivas bursátiles sobre Iberdrola y Gas Natural. El banco de inversión suizo considera que el interés de EDF por British Energy aleja la opción de una opa hostil de la francesa sobre Iberdrola. Una de las alternativas, añade, sería la integración de la eléctrica española con Gas Natural.

Ni Iberdrola ni Gas Natural salen especialmente favorecidas de las últimas perspectivas que barajan los analistas de UBS. El banco de inversión suizo no ve ahora grandes posibilidades de revalorización, y ha retirado su consejo de 'comprar' sobre Iberdrola (con un precio objetivo de 10,5 euros), para situarlo en 'neutral', el mismo que el aplicado para Gas Natural, que ha visto cómo desde UBS recortaban su precio objetivo desde los 43 hasta los 41 euros por acción.

Buena parte de este cambio en las estimaciones del banco suizo vienen determinadas por la evolución de las especulaciones corporativas en el sector. Una de las novedades más significativas en este apartado en las últimas fechas ha sido el rumoreado interés de EDF en British Energy. La prensa francesa inclusó informó del visto bueno dado por el consejo de la eléctrica a una oferta sobre el mayor productor de energía nuclear británico.

Dado este interés en British Energy por parte de EDF, "una opa hostil sobre Iberdrola parece menos probable", recogen expresamente los analistas de UBS. Enfriada esta opción, una "posibilidad" apuntada por el banco suizo es la de una integración de Gas Natural con la eléctrica española.

UBS argumenta en su recorte de valoración sobre Iberdrola, además de las menores expectativas de opa hostiles, que la eléctrica se disparó un 25% desde el 23 de enero, superando a sus homólogas en más de un 20%. Reconoce que el valor estaba sobrevendido, pero después de este rally alcista cotiza con una valoración un 10-15% superior a sus más directos rivales.

Renovables

El ajuste en las estimaciones de UBS sobre Iberdrola ha alcanzado también a su filial de energías renovables. El banco suizo ha recortado a 4,5 euros el precio objetivo de Iberdrola Renovables, como reflejo, añade, del efecto divisa, de unas menores previsiones de producción en España y de una mayor prudencia generalizada del mercado.

Cotizaciones

A media sesión, Iberdrola lidera los descensos del Ibex, con un recorte del 2,59%, hasta los 9,42 euros (frente a los 10,5 euros del precio objetivo de UBS). Su filial de renovables presenta un comportamiento más favorable, con un repunte del 0,24%, hasta los 4,20 euros (por debajo de la valoración de 4,5% de UBS).

Los recortes bursátiles alcanzan también hoy a Gas Natural, con un 1,08% de bajada a media sesión, para situarse en 38,61 euros, cerca de los 41 euros fijados por UBS como precio objetivo.

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