La crisis energética provocará una contracción de la eurozona en 2023, advierten los economistas

La economía de la eurozona se reducirá el próximo año a medida que la alta inflación y la posible escasez de energía reduzcan la producción y desencadenen un cambio en la suerte del mercado laboral, según una encuesta de economistas del Financial Times.

Casi el 90% de los 37 economistas encuestados por el FT dijeron que pensaban que la zona de moneda única ya estaba en recesión y la mayoría pronosticó que el producto interno bruto se contraería durante todo el próximo año.

“Los mercados de gas en Europa siguen siendo un riesgo clave”, dijo Chiara Zangarelli, economista de Morgan Stanley. "Interrupciones adicionales en el suministro, o un invierno particularmente frío, podrían provocar tensiones renovadas y que los precios vuelvan a subir, forzando otra ronda de adaptación y destrucción de la demanda".

La mayoría de los economistas dijeron que pensaban que Europa había superado lo peor de su crisis energética, provocada por la invasión rusa de Ucrania. Un otoño templado permitió que las instalaciones de almacenamiento de gas natural se mantuvieran cerca de su capacidad máxima.

Sin embargo, muchos temen que la perspectiva del racionamiento de energía pueda regresar el próximo año, particularmente si este invierno es inusualmente frío, agotando los suministros o si los flujos de gas de Rusia se reducen aún más durante 2023.

“Es probable que se haya evitado el riesgo de cola del racionamiento de gas para este invierno, pero la cuestión del suministro de energía para el próximo invierno sigue abierta”, dijo Sylvain Broyer, economista jefe para Europa, Medio Oriente y África de S&P Global Ratings.

Los países europeos han logrado reducir su dependencia de las importaciones de gas ruso recurriendo a Noruega, EEUU y Oriente Medio, además de cambiar a fuentes de energía alternativas. Pero los economistas advierten que, sin los suministros rusos, será mucho más difícil recargar las instalaciones de almacenamiento de gas cruciales de Europa antes del próximo invierno.

“Los niveles de almacenamiento de gas están cayendo rápidamente ahora”, dijo Carsten Brzeski, jefe de investigación macro de ING Bank. “Todavía existe el riesgo de una crisis de suministro de energía este invierno. Además, el próximo invierno será aún más desafiante”.

También se esperaba que la desaceleración de la economía, combinada con costos hipotecarios significativamente más altos en toda Europa, desencadenara una fuerte reversión en el mercado inmobiliario de la región. El Banco Central Europeo elevó las tasas en 2,5 puntos porcentuales en el transcurso de 2022 y se espera que aumente aún más los costos de endeudamiento en 2023.

En promedio, los economistas pronostican que los precios de las casas residenciales en la eurozona caerán un 4,7% el próximo año. Maria Demertzis, investigadora principal del grupo de expertos Bruegel, dijo que los precios de la vivienda “no seguirán aumentando si estamos en una recesión y las tasas de interés aumentan”.

Los economistas encuestados por el FT pronosticaron que la economía de la eurozona se reduciría un poco menos del 0,01% el próximo año. Eso es más pesimista que tanto la Comisión Europea como el BCE, que predijeron que la economía del bloque crecería un 0,3% y un 0,5% el próximo año, respectivamente.

Marcello Messori, profesor de economía en la Universidad Luiss de Roma, dijo que nuevas subidas de tipos de interés por parte del BCE para contrarrestar la "inflación excesiva" provocada por el shock del suministro energético derivado de la invasión rusa de Ucrania "llevaría a una severa recesión en el zona del euro”.

Se espera que la inflación en la eurozona se mantenga por encima del objetivo del 2% del BCE durante al menos dos años más, según los economistas. En promedio, los encuestados esperan que los precios aumenten un poco más del 6 por ciento el próximo año y casi un 2,7% en 2024.

Esos pronósticos son más bajos que los del BCE, que a principios de este mes predijo que el crecimiento de los precios promediaría 6,3% el próximo año y 3,4% en 2024.

Se espera que el crecimiento salarial sea del 4,4% el próximo año, según la predicción promedio de la encuesta FT, que está por debajo del 5,2% pronosticado por el BCE.

En promedio, los economistas pronostican que el desempleo aumentaría desde un mínimo histórico en la eurozona del 6,5 por ciento en octubre al 7,1% a fines del próximo año.