Lo que debes saber este viernes antes de que abra el mercado (+Podcast)

No hay que temerle a la inflación, dice Christine Lagarde. Esta mañana la presidenta del BCE insistió en que las presiones inflacionarias son transitorias, irán perdiendo fuerza a medida que avanza 2022, y por lo tanto “no hay que apresurarse con el ajuste monetario”. Es más, Lagarde asegura que las expectativas inflacionarias de mediano plazo son mejores que las registradas previo a la pandemia.

En la edición de hoy de DF pueden encontrar un interesante análisis publicado en FT que argumenta que la inflación es, como dice Lagarde, producto de factores temporales. Pero una encuesta de Reuters revela que el mercado anticipa que las presiones inflacionarias continuarán y la Fed realizará tres alzas de tasas entre el cuarto trimestre de 2022 y el segundo trimestre de 2023.

Pero los mercados parecen decididos a concentrarse en los positivos resultados de empresas y expectativas de recuperación económica. Tras el cierre de ayer de Wall Street en récord, las alzas se extienden a la sesión de hoy. El Nikkei sube 0,50% impulsado, además, por el anuncio de un nuevo plan de estímulo fiscal por US$490 mil millones. Sin embargo, los decepcionantes resultados de Alibaba y los problemas de los desarrolladores inmobiliarios chinos arrastran al Hang Seng a una caída de 1%. El panorama es distinto en Europa, donde tenemos una sesión de alzas, lideradas por las empresas de commodities y energía. El Stoxx600 sube 0,36%. Los futuros de Wall Street anuncian apertura con nuevos récords, el S&P500 sube 0,36% y el Nasdaq 0,43%.

Las palabras de Lagarde tienen efecto en el mercado cambiario. El euro aceleró su caída frente al dólar tras sus declaraciones y retrocede ya casi 0,5% a 1,139. La idea de que el BCE demorará aún más su ajuste monetario respecto a la Fed da renovado impulso al dólar, que sube ya 0,30% (DXY) para cerrar una cuarta semana consecutiva al alza.

El avance del dólar no detiene las alzas en los commodities. Las expectativas de mayor dinamismo económico, el plan de infraestructura en EEUU y la carrera desatada en la industria de vehículos eléctricos dan alas a metales como el cobre, que sube 2% en Londres.

El mercado está atento a los eventos en Washington, donde la Cámara de Representantes espera aprobar hoy el plan de medidas sociales y climáticas de Joe Biden. La votación se retrasó ayer, tras la intervención por cuatro horas de un legislador republicano. La oficina de presupuestos del Congreso (CBO) afirma que el plan aumentará el déficit fiscal estadounidense en US$367 mil millones en la próxima década. La Casa Blanca y el Tesoro afirman que se financiará con crecimiento y mayores impuestos.

A propósito de impuestos y planes sociales, Diario Financiero analiza en su edición de hoy cómo quedaría Chile respecto a la OCDE en materia de impuestos corporativos y dividendos con las propuestas de Boric y Kast. También recoge las proyecciones del mercado, que ve mayores riesgos de una recesión en la segunda mitad de 2022. Pero el titular es para las proyecciones para Chile de 50 fundadores de startups chilenas.

Como seguro están meditando su voto de este domingo, les dejo el link al análisis que publica The Economist en su edición de esta semana, en la que advierte cómo los electores chilenos están arriesgando “cometer un error terrible”. Adelanto: es una advertencia contra los políticos de extremos.

Vayan a votar este domingo. No dejen a otros la decisión sobre el futuro del país.

ATENTOS HOY 

• Para cerrar una semana cargada de conferencias banqueros centrales, hoy tendremos la intervención de Richard Clarida, vicepresidente de la Fed, sobre la política monetaria global.