El pésimo primer semestre del cobre y el complejo futuro para el referente del crecimiento mundial

Pésimo. Así podría calificarse junio para el precio del cobre, que retrocedió cerca de 3% en el mes, quedando muy cerca de romper la barrera sicológica de los US$ 3 por libra en la Bolsa de Metales de Londres.

Es cierto, el retroceso de hoy en ese mercado fue marginal: apenas 0,06%. Sin embargo, representa su quinta caída consecutiva y su punto más bajo desde el 4 de abril pasado.

La baja de junio se enmarca en las preocupaciones en torno a la temida guerra comercial que enfrenta a China con Estados Unidos y a Washington con sus socios en Europa y el resto de Norteamérica.

En este mes, el cobre registró quince caídas y sólo cinco alzas. Comenzó el mes en niveles de US$ 3,22 y cerró en US$ 3,0145.

El principal producto de exportación del país acumula así una caída de 7,1% en el primer semestre del año y está muy cerca de entrar a una fase de corrección, como se denomina un retroceso de 10% desde el anterior peak.

La caída del metal rojo, referente número uno para el tipo de cambio en Chile, ha ido de la mano del alza del dólar, tendencia que se ha ido acentuado especialmente en las últimas semanas. El cobre y todas las materias primas se transan en dólares y un alza de la divisa encarece su adquisición.

El dólar se ha fortalecido ante la mayor demanda como refugio debido a las confrontaciones comerciales y al alza de tasas de interés en EEUU. El Bloomberg Dollar Spot Index ha llegado a avanzar un 5,5% este trimestre, la mayor subida desde el último trimestre de 2016.

El cobre no sólo es relevante para Chile y las economías exportadoras del metal, sino también para el mundo ya que sirve de referente sobre el ritmo de crecimiento de la economía global.

El contexto

El cobre no es el único que sufre. De acuerdo a Bloomberg, los metales industriales se encaminan hacia la mayor caída mensual desde 2016, ya que los inversionistas están evitando la mayoría de los activos de riesgo en medio de las tensiones comerciales a nivel global.

El zinc ya entró en un mercado bajista (un descenso dee 20% desde el máximo anterior) esta semana por el temor a un deterioro de la demanda y a un aumento de la oferta.

"La escalada de las tensiones comerciales mundiales conlleva un riesgo de destrucción de la demanda en los mercados de materias primas a medida que aumentan los costes para los usuarios finales y se restringe el acceso a los materiales", dijo Morgan Stanley en un informe trimestral de metales publicado este viernes.

Si bien el banco elevó algunas estimaciones de precios para 2018, también advirtió: "Los riesgos a la demanda se están acumulando, por lo tanto, nuestra plataforma de precios se mantiene caracterizada por el debilitamiento de las perspectivas en la mayoría de los mercados de productos básicos en 2019".