Dipres: PIB volverá a crecer sobre 3% recién en 2023 en medio de un apretado cuadro fiscal

El lunes de la semana pasada, junto con dar a conocer la agenda de reactivación económica que implica un costo fiscal de US$ 5.500 millones, el ministro de Hacienda, Ignacio Briones, anunció una notoria disminución de las proyecciones de crecimiento de la economía, como consecuencia del impacto de la crisis social en el país.

Así, redujo desde 2% a 1,4% el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) esperado para este año, mientras que para el próximo el recorte fue desde 2,3% a 1%-1,5%.

Como complemento al escenario delineado por el secretario de Estado, ayer la Dirección de Presupuestos (Dipres) publicó la actualización de las proyecciones fiscales para el período 2019-2024, dando cuenta de un panorama desolador respecto al Informe de Finanzas Públicas (IFP) que acompañó al Presupuesto 2020 presentado a fines de septiembre.

En el texto, la entidad liderada por Rodrigo Cerda aplicó un fuerte ajuste a las estimaciones de actividad para el período 2020-2024, dando cuenta de que volverá a crecer sobre el 3% recién el 2023. Así, proyecta una expansión del Producto de 1,3% el próximo año (centro del rango entre 1% y 1,5%), de 2,5% para 2021, de 2,9% para 2022, de 3,2% para 2023 y de 3,3% el 2024.

Dichas perspectivas están lejos del 3,6% de crecimiento que se proyectaba en el último IFP para período 2021-2024 (ver tabla).

El escenario más pesimista también afectó las cálculos oficiales para la demanda interna: si hace dos meses se estimaba una expansión pareja de 3,6% para el quinquenio 2020-2024, dicho pronóstico se degradó a 2,6%, con una recuperación que se iniciará solo a contar del 2021.

Respecto a los precios internos, se asume una inflación seis décimas más alta respecto a lo proyectado para 2020 y de 0,2 décimas adicionales el 2021, mientras que para el período 2022-2024 se anticipa una mantención en el 3%, justo en la parte media del rango del Banco Central.

Menos holguras

Pero las malas noticias no se quedan solo en la expansión de la actividad. La expansión del gasto público a futuro que es compatible con la meta fiscal del gobierno también acusó una marcada baja en el nuevo escenario.

Así, el ejercicio de la Dipres proyecta que luego de que el gasto crezca un 9,2% el próximo año -modificado desde el 9,8% post agenda de reactivación por la mayor inflación esperada-, el sector público se expandiría apenas 0,9% promedio entre 2021 y 2024. Esto, sin considerar los ingresos derivados de la reforma tributaria, hoy en trámite y ad portas de que ingresen sus indicaciones.

Rodrigo Cerda, director de Presupuestos.

¿Qué sucede si se consideran los US$ 2.000 millones en ingresos por año derivados del proyecto impositivo? El cuadro mejora levemente, con un crecimiento promedio de 1,2% en el citado período.

Dicho panorama asume una desviación temporal de la meta de balance original del Ejecutivo, que contemplaba una reducción de 0,2 punto del PIB del déficit estructural por año. Luego del costo de la agenda social y del plan de reactivación, se espera que el déficit empeore desde 1,5% del PIB en 2019 a 3,3% en 2020, para luego reducirse a razón de 0,5 punto de Producto desde 2021.

El nuevo panorama de la Dipres y Hacienda contemplan también ajustes al espacio de gasto público compatible con la meta. Se consideran US$ 1.659 millones en espacio en 2021 (desde US$ 129 millones estimados en el IFP), US$ 567 millones para 2020 (versus US$ 58 millones antes), mientras que el mayor ajuste viene en 2023 con solo US$ 395 millones versus los US$ 1.675 millones proyectados en septiembre pasado.