Piñera adelantaría a enero anuncio de fideicomiso ciego marcado por caso Exalmar

Enero sería el mes elegido por el círculo más cercano al empresario Sebastián Piñera para dar a conocer la estructura en la que se conformará el nuevo fideicomiso ciego, el cual se estima abarcará prácticamente toda su fortuna, que alcanza unos US$ 2.500 millones.

Si bien en un comienzo se esperaba que los anuncios se realizaran en marzo próximo, cuando asumiría formalmente su candidatura a la presidencia de la República, lo cierto es que, según ha trascendido, el escándalo por la inversión que se realizó en la pesquera peruana Exalmar, encendió las alarmas y habría hecho necesario despejar las dudas sobre la separación de sus roles como empresario y político antes de lo previsto. La idea es llegar a marzo con ese flanco ya cerrado, para evitar nuevos cuestionamientos.

De esta manera, el abogado Fernando Barros, quien integra el consejo directivo de Bancard, family office de la familia Piñera, lidera los trabajos para contar con los nuevos contratos que se realizarán con las administradoras de activos independientes que recibirán una cartera de inversiones determinada, la cual deberá ser gestionada casi con total discrecionalidad, ya que también se está trabajando en las restricciones que aplicarán para evitar nuevas controversias.

Ello, especialmente considerando que, a diferencia del anterior, la idea es que involucre las posiciones que mantiene en el exterior.

Aún no empieza la puja

Pese a que el contacto formal con las administradoras candidatas a administrar la fortuna de Piñera aún no comienza, ya existen varias que adelantan –a grandes rasgos- lo que planean ofrecer al momento de hacer sus propuestas. ¿Cómo fue el proceso para el primer fideicomiso? Miembros del consejo de Bancard solicitaron el envío de éstas a un grupo de intermediarias financieras, explicitando las restricciones que se debían respetar y los costos por el servicio. De esta manera, salieron elegidas BICE, BTG Pactual (la cual se habría llevado una cartera levemente más grande), Moneda y LarrainVial.

El dilema de en qué invertir

Con todo, administrar US$ 2.500 millones es un desafío de magnitudes, en especial cuando hablamos de uno de los candidatos que lleva la delantera para llegar a La Moneda. Por ello es que le preguntamos a dos expertos en gestión de activos cuáles serían sus apuestas.

Según explicó Pedro Pablo Larraín, gerente general de Sartor, lo ideal sería dejar entre 10% y 20% en el mercado local, enfocado en activos no tradicionales y que tengan algún tipo de beneficio social, como por ejemplo, en sociedades de garantía recíproca que presten financiamiento para viviendas sociales.

¿Cuál sería su destino preferido? “Principalmente instrumentos del mercado norteamericano, ya que con la llegada de Trump a la Casa Blanca se espera un fuerte impulso en los sectores productivos de ese país, lo cual también encamina hacia la recuperación a gran parte de la economía”, afirma, agregando que también existen oportunidades interesantes en el sector commodities y algunos países emergentes. Eso sí, dejaría fuera del pool de opciones a Latinoamérica, para evitar cualquier tipo de controversias y también neutralizar riesgos geopolíticos.

Por su parte, Arturo Alegría, director área institucional de Vision Advisors, comentó que la inversión en activos alternativos debería incrementarse con el propósito de elevar los retornos a largo plazo. “Private equity, deuda privada y real estate orientados a los mercados desarrollados, deberían mantener el interés de ellos”, a lo cual agrega que se debiera ver un mayor interés por invertir en fondos inmobiliarios del mercado local.

Trump aún no define si adoptará un fideicomiso ciego para sus US$ 3.700 millones

Que el presidente electo de EEUU. ignore las presiones partidarias es, a estas alturas, prácticamente un hecho de la causa. Y sólo para graficar: nominar como director del Departamento de Energía, a quien postula que más que calentamiento global, nos encontramos ante un fenómeno de "enfriamiento global" (el ex gobernador de Texas, Rick Perry), demostró que en sus nombramientos no ha habido negociación alguna con el Congreso, que es el que deberá visar a los miembros del gabinete.

Pero en estos momentos esas presiones se concentran en el destino que le dará a su fortuna de US$ 3.700 millones durante su período.

Según ha reconocido el mismo Trump vía Twitter, antes de que asuma en la Casa Blanca, el próximo 20 de enero, el manejo de su patrimonio pasará a ser administrado por sus hijos Don y Eric, junto a un equipo de ejecutivos. "Lo haré pese a que no estoy obligado por ley", mencionó en uno de ellos, detallando que no se harán nuevos negocios durante su mandato.

Sin embargo, la presión política estaría haciendo que reconsidere su opción, debido a que otros presidentes en el pasado, como Ronald Reagan y Jimmy Carter, usaron la fórmula de fideicomiso ciego.

Por ello es que su equipo de transición analiza distintas fórmulas, de las cuales el fideicomiso ciego sigue siendo el que se lleva las menores preferencias. Así, hasta el momento la idea que llevaría la delantera es que entregue la administración de sus inversiones a terceros, quienes tendrían casi total discrecionalidad para manejarlas, aunque tendrían que entregar un reporte a los herederos de Trump.

Sus asesores han discutido la idea con la Oficina de Ética Gubernamental, y aún no se habría definido si esto aplicaría sólo al ex conductor del reality The Apprentice, o también a su familia y a su gabinete, que es el más rico en la historia de Estados Unidos: representa, en total, una fortuna de unos US$ 14.500 millones. Cabe mencionar que el presidente electo señaló, cuando estaba en pleno período de nombramientos, que quería que su equipo más cercano estuviera conformado por personas que hubiesen logrado amasar patrimonios millonarios.

Balance del anterior

Considerando el período presidencial de Sebastián Piñera, los resultados que arrojó el fideicomiso ciego no fueron positivos. Esto porque las inversiones que él mantenía en el país, que se estimaban en unos US$ 400 millones, sufrieron una pérdida de 5,5% real entre marzo de 2010 y el mismo mes de 2014. Así, su fortuna se redujo en unos US$ 22 millones, aunque de todas formas el balance que se hizo de los administradores, BICE, BTG Pactual, Moneda y LarrainVial, fue positivo.

Bancard es un grupo empresarial que incluye a Bancard Inversiones Ltda. e Inversiones Santa Cecilia S.A. El grupo tiene un Comité Ejecutivo integrado por cinco personas (José Cox D., Fernando Barros T., Sebastián Piñera M., Javier Cavagnaro I. y Nicolás Noguera C.).