Hugo Lavados: “El hecho concreto es que este gobierno está al debe en materia de Obras Públicas”


El Informe de Estabilidad Financiera (IEF) de diciembre que fue presentado este martes por el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, dio cuenta de un aumento en el número de empresas con rentabilidad negativa, principalmente, en firmas vinculadas a pesca y construcción. En ese sentido, el decano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad San Sebastián, Hugo Lavados, afirmó que si bien hay un componente del ciclo económico, que explica esta menor rentabilidad, al menos en el sector construcción, también se debe al poco avance que han mostrado las obras públicas respecto a las concesiones. En otros temas, advirtió que la proyección del Banco Central para el PIB 2014 pudo haber sido menor.



- El IEF da cuenta de un aumento de empresas con rentabilidad negativa sobre todo en firmas vinculadas a pesca y construcción ¿A qué se debe este fenómeno?


- En el caso de la pesca hay dos factores; que la biomasa ha disminuido y, por lo tanto, la captura de la pesca en el mar ha caído. Ahora las razones de eso son muy profundas, puede deberse a un exceso de sobre explotación y varias más. En segundo lugar, está el aumento de los costos en la producción de salmón por el virus ISA que liquidó la producción y esto tiene que ver también con la regulación de las empresas, por lo que sin duda ahí hay cambios que se tienen que producir.



- ¿Y la construcción?


- La menor rentabilidad de la construcción también se debe a varios factores. Hay temas que tienen que ver claramente con obras publicas donde hay un volumen menor de inversión, en general, lo que tiene que ver con la acción directa del Ministerio de Obras Públicas en el programa de licitaciones, que no han andado ni cerca de lo que podría ser. Por otra parte, la menor rentabilidad de las empresas del sector construcción también se puede estar explicando a que, si bien se recuperó rápidamente de la crisis y del terremoto, en general por el ciclo de la construcción, se está generado un tema de que el terreno urbano es muy escaso. No hay mucha capacidad de crecimiento en las principales ciudades del país, particularmente, en Santiago y todo esto explicaría la menor rentabilidad del sector. Adicionalmente, está el tema de la escasez de mano de obra, lo que también tiene sus efectos.



- ¿Hay una responsabilidad importante entonces por parte del gobierno?


- El potencial de crecimiento no ha crecido nada y ha disminuido en estos últimos tres o cuatro años, precisamente porque la infraestructura no ha acompañado el proceso. El hecho concreto es que este gobierno está al debe en materia de obras públicas.




“Proyección del IPoM para el PIB 2014 pudo ser menor”


- ¿Es preocupante el recorte en las proyecciones de crecimiento que hizo el Central?


- Creo que el crecimiento de 2014 está bastante internalizada en el mercado, ya que la mayor parte de los analistas privados estaban planteando lo mismo del IPoM e incluso un poquito más bajas. Tengo la impresión que la proyección que plantea el Banco Central está en el rango más alto de las estimaciones y probablemente eso se debe a que el Banco Central necesariamente tiene que mirar mucho cómo van a ser interpretadas sus señales. Creo que probablemente el propio banco hubiese estado en un rango un poco inferior al que señaló si no fuese porque hubiese significado una señal demasiado brusca de cambios de estimación, pese a que todas las señales apuntan a que el crecimiento de 2014 va a estar entre 3,5% y 4%.

- El IPoM también destacó que no habrá recortes en la tasa de interés hasta que haya información que las amerite ¿Cuándo se daría este escenario?


- Probablemente se marque este escenario cuando la FED disminuya la política de estímulos, lo que a su vez va a depender de las cifras que este mostrando EEUU y China, ya que están muy relacionados. No creo que haya un movimiento de la tasa en lo que queda de año, aunque ya no falta nada. Pienso que probablemente en enero o febrero el Banco Central va a tener que dar respuesta a las señales que se vengan dando de esos sectores. Creo que ese es el tema clave, ya que el retiro de estimulo fiscales en EEUU puede generar una debilidad internacional.

Última baja de tasa fue unánime

El Consejo del Banco Central decidió recortar de manera unánime la tasa de interés en 25 puntos base en su última Reunión de Política Monetaria, según se desprende de las minutas que publicó ayer el emisor.
El documento consigna que la opción de mantener la tasa podía justificarse ante la evidencia de una desaceleración gradual de la actividad y la demanda, y condiciones en el mercado laboral aún estrechas.
Por otra parte, la opción de recortar la tasa se justificaba ante la consolidación del escenario anticipado en los IPoM de junio y de septiembre: "Un menor impulso externo, una desaceleración de la economía y una postergación de la convergencia de la inflación hacia la meta".

- ¿Qué le parece que el Banco Central se pronuncie por los problemas de liquidez que tuvo Corpbanca?
- Creo está cumpliendo su rol y al hacer este planteamiento no se está refiriendo a Corpbanca, sino que a raíz de lo que ocurrió, manifiesta un riesgo potencial que existe en el sistema. No creo que esto signifique un rol más intervencionista o más regulador, sino que simplemente está cumpliendo con su obligación y creo que está bien que así sea, ya que en este país es cada vez más necesario que los distintos agentes económicos estén cada vez más informados y sobre todo acerca de lo que está planteando la entidad reguladora.
- ¿Qué opina del perfil de Rodrigo Vergara? En un principio se pensaba que era conservador, pero hasta el momento se ha metido en temas que ningun otro presidente del Central se metió...
- Las personas pueden partir con una idea o con una hipótesis respecto a los temas, pero cuando se van metiendo es perfectamente posible que cambien de opinión. Además, creo que el Banco Central, si bien uno puede cuestionar un par de cosas, en lo global desde que terminó la dictadura el Central ha tenido un rol impecable y es un lujo para nuestro país. Ha habido una continuidad institucional y eso es tremendamente importante.