Marcel al sector financiero: "es importante que en Chile recuperemos la profundidad de nuestro mercado de capitales"

El seminario anual del banco BTG Pactual marcó el primer encuentro del ministro de Hacienda, Mario Marcel, con ejecutivos del sector financiero tras asumir en el cargo. Eso sí en la audiencia en el Hotel W, donde predominaban hombres de negocios, también hubo tres exministros que le antecedieron en el cargo: Ignacio Briones, Felipe Larraín y Rodrigo Valdés.

Tras exponer en el encuentro al mundo financiero las prioridades legislativas de su cartera, el jefe de las finanzas públicas remarcó que "es importante que en Chile recuperemos la profundidad de nuestro mercado de capitales doméstico".

Además, hizo un enfático llamado a la tranquilidad e indicó que a medida que se han ido despejando los procesos electorales, la y agenda del conformación, "han ido tendiendo a moderarse estas percepciones de riesgo".

La autoridad se refirió específicamente al trabajo de la Convención Constitucional, y si bien reconoció que esta es una fuente de incertidumbre, aclaró que esto es algo que ocurriría "en cualquier país en que estuviera elaborándose una nueva Constitución".

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Eso sí, el ministro enfatizó que está claro el horizonte de tiempo determinado en el que trabajará la Convención. "Este no es un proceso ilimitado, va a terminar dentro de algunos meses", reiteró, y señaló que cuando el país reciba una propuesta de Constitución, no van a ser las iniciativas que se han ido llevando a las comisiones, sino que va a ser el resultado de la comisión de Armonización de la instancia.

A su juicio, entonces, "ese proceso tiene una fecha límite, por lo tanto la incertidumbre que pueda venir del proceso constitucional también tiene un límite temporal". "Todavía estamos en la mitad del proceso, y yo creo que es interesante para este público recordar que cuando recién se planteó en noviembre de 2019 el tema de una nueva Constitución, al principio había mucha preocupación de qué es lo que iba a pasar con el Banco Central", recordó el ministro, y calificó como "bastante moderadas" las propuestas para el instituto emisor.

En su opinión, el trabajo de la convención se ha ido concentrando en los "nudos más complejos de nuestro marco institucional", como el sistema político, los poderes del Estado, la estructura interna del gobierno, entre otros.

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Mercado de capitales

Tras exponer al mundo financiero las prioridades legislativas de su cartera, el jefe de las finanzas públicas señaló -tal como había mencionado en otras oportunidades- que "es importante que en Chile recuperemos la profundidad de nuestro mercado de capitales doméstico".

Recordó que ese mercado tuvo un "retroceso importante" producto de los retiros de fondos de pensiones, ya que el país pasó de tener activos en el sistema de pensiones en torno al 80% a una cifra más cercana al 60% del Producto, dijo. "Por supuesto ese es un retroceso bien significativo", reconoció.

"Si lo medimos en términos de inversiones de instrumentos nacionales es algo menor, pero dado que en Chile una fortaleza ha sido la profundidad de su mercado de capitales, la posibilidad de tener un mercado de capitales en moneda local de largo plazo, es una ventaja tremenda respecto de muchos países emergentes", dijo la autoridad.

Agregó que "esa ventaja se ha debilitado" pero argumentó que "no la hemos perdido" y que "tenemos la posibilidad de recuperar esa profundidad". El economista explicó que hay distintas formas de acometerlo, y dijo que una parte tendrá que ver con la reforma al sistema de pensiones, pero que otra parte tendrá que ver con el desarrollo del propio sistema financiero, con los productos que este sea capaz de ofrecer a la ciudadanía.

Quinto retiro

Luego de su exposición, el expresidente del Banco Central abordó las preocupaciones sobre el posible avance de un nuevo proyecto de retiro desde los fondos de las AFP. "Hoy día, en contraste con lo que ocurrió cuando surgió el tema de los retiros, que era un gobierno que era muy lento en reaccionar con los apoyos a la ciudadanía en momentos de crisis, un gobierno que tenía una actitud más bien protectora hacia las AFP en la discusión de una reforma previsional, hoy día tenemos un gobierno que sus objetivos son de fortalecer los derechos sociales", relató la autoridad.

También indicó que el nuevo gobierno "ha sido bastante claro respecto de su opinión en la materia", y recordó que "el Presidente Boric ha dicho que nunca más una crisis debiera resolverse a costa de los ahorros de los trabajadores".

El ministro también insistió en que los efectos económicos de un retiro de fondos "son algo que hoy en día se puede dimensionar con bastante claridad, en función de lo que pasó antes o durante la discusión del cuarto retiro y lo que ocurrió después".

La autoridad también comentó que como gobierno hicieron un compromiso de llevar al Congreso proyectos -o decisiones administrativas- para que la misma contención del impacto de los aumentos de los precios del petróleo llegue a los combustibles de uso doméstico, a la parafina, al gas licuados y también por evitar que la situación impacte sobre las tarifas del transporte público.

Sobre el precio del gas en particular, Marcel señaló que "hay un desafío porque es una industria que ha sido investigada en riesgos de colusión, entonces tenemos que asegurarnos de que cualquier apoyo o medida de parte del Estado no vaya a acentuar esa característica".

Pero también recordó que "cuando hay mayor inflación, hay una lista relativamente larga de precios que están aumentando". Por esto, planteó que "el tema es si uno se va a preocupar de ir precio por precio generando mecanismos ad hoc, para enfrentar el alza de precios específicos, o se va a preocupar de la inflación".

El ministro recordó que la inflación tiene que ver con toda la canasta de consumo y no solamente con un producto particular, por lo que "lo importante acá es que tengamos un combate eficaz contra la inflación". "Eso recae en buena medida en el Banco Central, pero el gobierno también puede hacer su aporte, siguiendo una política fiscal responsable como aquí se ha expresado", concluyó.