Chile se endeuda en el exterior a mejores tasas y Fitch advierte sobre elecciones

El gobierno aprovechó el espacio que le dio el escenario internacional menos incierto y salió a endeudarse en el exterior. En total, el Fisco chileno colocó bonos tanto en euros como en dólares por un equivalente a US$ 2.300 millones en distintos plazos.

En concreto, se emitieron 700 millones en deuda denominada en la divisa comunitaria -unos US$ 757 millones-, con vencimiento a 2030 (línea reabierta ayer) y una tasa del 1,534%.

Esto involucró un diferencial respecto a la tasa de referencia al mismo plazo (spread) de 50 puntos básicos.

En la segunda operación se colocaron US$ 1.243 millones a una tasa de 3,869%, con un spread de 100 puntos en relación a la tasa del bono de Tesoro norteamericano al mismo plazo. La demanda representó 5,5 veces la cantidad ofertada.

Al mismo tiempo, el Fisco realizó un intercambio de bonos en dólares, recomprando deuda emitida en años previos por US$ 290 millones.

El ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, destacó que el costo de endeudamiento del Fisco se ha reducido en relación a años previos: el año pasado, Chile se endeudó a 130 puntos base de spread en un bono en dólares a 10 años (versus los 100 puntos de la emisión de ayer), mientras que el año pasado emitió a 10 años en euros con un diferencial de 110 puntos (versus 50 unidades del bono de ayer).

“Esto nos indica que se mantiene una percepción positiva de los inversionistas internacionales externos sobre la fortaleza institucional y económica de Chile. Es más, las colocaciones de bonos son una demostración explícita de confianza en el futuro económico de Chile”, dijo Valdés.

Los agentes colocadores fueron los bancos Citibank, Goldman Sachs, HSBC y JPMorgan, en tanto que los asesores legales fueron Cleary, Gottlieb, Steen y Hamilton, y Morales y Besa.

La advertencia de Fitch

Las próximas elecciones presidenciales en Chile serán “particularmente importantes para la dinámica de calificación”, según señaló ayer el analista de Fitch Ratings, Richard Francis.

La advertencia también apuntó a Brasil y México en el informe realizado por la entidad sobre los escenarios político/electorales de los países de América Latina.

Fitch recordó que los tres países ya tienen una perspectiva de calificación negativa.Chile exhibe una A+, México una BBB+ y Brasil se mantiene en BB.

La agencia dijo que los países podrían tener dificultades con la consolidación fiscal, ya que los nuevos gobiernos se tendrían que enfrentar con crecimiento económico lento y una disminución de ingresos, lo que podría hacer más difícil detener la deuda.

En todo caso, el analista advirtió que no está claro cómo pueden afectar los resultados de las elecciones las perspectivas de expansión del Producto Interno Bruto (PIB) y si un simple cambio en la administración o progresos concretos en reformas serán necesarios para mejorar el actual ambiente de una débil confianza empresarial.