Políticas para fomentar la inversión en startups

DIEGO RODRÍGUEZ VALDÉS

Recientemente se presentaron los detalles del pacto fiscal propuesto por el Presidente Gabriel Boric. Una de las principales críticas a dicha propuesta ha sido la falta de focalización en recuperar el crecimiento. Desde ese punto de vista, no vemos en la referida propuesta medidas que apunten a incentivar la inversión en capital de riesgo.

Chile cuenta hoy con excelentes políticas que han ayudado al surgimiento de múltiples emprendimientos, siendo probablemente el más importante el aporte realizado por Startup Chile bajo el alero de CORFO. Si bien a nivel de inversión existen beneficios tributarios para los fondos de inversión privados, estos tienen cada vez menos aplicación en el mundo del venture capital. La mayoría de los fondos de inversión más importantes en este rubro se han radicado fuera de Chile, o están en proceso de hacerlo.

“Si bien a nivel de inversión existen en Chile beneficios tributarios para los fondos de inversión privados, estos tienen cada vez menos aplicación en el mundo del venture capital”.

Quizás valga la pena mirar los esquemas implementados en UK para promover la inversión en startups, conocidos como como “Enterprise Investment Scheme” (EIS) y el “Seed Enterprise Investment Scheme” (SEIS). Estas políticas ofrecen incentivos fiscales a los inversores que respaldan empresas emergentes y de alto crecimiento en dicho país.

El EIS se aplica a inversiones en empresas más establecidas, mientras que el SEIS se enfoca en inversiones en startups en etapas más tempranas. Ambos esquemas proporcionan beneficios fiscales, como la posibilidad de obtener exenciones de impuestos sobre las ganancias de capital si mantienen su inversión durante un período específico y la reducción del impuesto sobre la renta equivalente al monto invertido.

¿Podría pensarse en algo así para Chile? Por supuesto. Una de las principales dificultades podría ser definir qué organismo y bajo qué parámetros se determinará qué emprendimiento podría calificar para este beneficio. Pero justamente CORFO cuenta con esa experiencia y ya ha definido parámetros en sus programas, por lo que la implementación de esta parte del desafío pareciese ser de fácil solución.

Como es sabido, la ganancia de capital obtenida por la venta de acciones en Bolsa cuenta con un tratamiento tributario preferente, mediante la aplicación de una tasa de impuesto único rebajada del 10% (norma recientemente modificada en febrero de 2022). El objetivo de este tratamiento preferente fue justamente el de incentivar la inversión y participación de los inversionistas en el mercado de valores.

Bajo ese mismo raciocinio pareciera que este es el momento adecuado para impulsar políticas que tengan por foco atraer la participación de inversionistas al mundo de las startups y, de esa manera apoyar el crecimiento de las mismas, impulsar la innovación y generar más empleos y competitividad.