¿Cómo le fue al fideicomiso de Piñera el año pasado?

Uno de los flancos que siempre han usado los adversarios del Presidente Sebastián Piñera tiene que ver con su fortuna y las inversiones que realiza por medio su family office Bancard. Es por ello que hace dos años, al llegar por segunda vez a La Moneda, anunció con bombos y platillos que "iría más allá de la ley" al entregar en fideicomisos ciegos -a través de cuatro mandatos- un total de US$ 665 millones.

Los contratos que consideraron no solo la administración, sino que fórmulas de enajenación de activos locales como extranjeros y futuras inversiones a realizar, fueron entregados a BTG Pactual (dos mandatos) Moneda Asset Management (1) y Altis (1).

Tal como lo establece la Ley N° 20.880 sobre probidad en la función pública y prevención de los conflictos de intereses, todos los años las autoridades deben actualizar su declaración de patrimonio, por lo que Piñera detalló el comportamiento durante el 2019 de los activos que entregó para que se los administraran.

En el documento al cual tuvo acceso DF, se dio cuenta que durante el año pasado los fideicomisos en total tuvieron un rendimiento positivo de 4,46%, llegando a un valor comercial de $ 415.909 millones (unos US$ 485 millones al dólar del martes). Este rendimiento se puede comparar con que el año pasado el MSCI World –índice de referencia para las acciones globales- subió 25%, mientras que el IPSA a nivel local perdió 8,5%.

Al desglosar el rendimiento de cada mandato el comportamiento fue bastante distinto. Los contratos con BTG Pactual tuvieron una variación negativa de 10% y 11% si se miden en pesos, mientras que Moneda Asset Management registró una baja de 7,5% en pesos. A ambas instituciones se les entregaron en su mayoría acciones y fondos locales con las instrucciones de ser enajenadas y ser invertidas en renta variable y renta fija tanto a nivel local como internacional, además con la posibilidad de apostar por activos alternativos.

Pero fue Altis la que apuntaló el rendimiento del fideicomiso en total y registró un incremento de 32% en moneda local de lo que administra. Cabe destacar que la firma ligada al exIMTrust Tomás Müller y al exBancard Alejandro Puentes, tiene como mandato apostar por inversiones en el extranjero, por lo que además de los buenos rendimientos en general de los activos a nivel internacional durante el año pasado, se debe considerar que el tipo de cambio impulsó este rendimiento al traspasar los activos a pesos chilenos.

La cartera inicial que se le pasó a Altis consistió principalmente en dólares, mientras que el único activo obligatorio a enajenar eran cuotas del fondo mutuo Security Dólar Money Market. Todo por alrededor de unos US$ 210 millones. Dentro del contrato se estableció que se debía invertir en fondos mutuos o de inversión que a su vez inviertan en instrumentos de renta variable o renta fija extranjera, así como de hedgefunds.

En 2018 los fideicomisos del Presidente Piñera experimentaron una leve alza de 0,45%, por lo que en lo que va de su mandato, los activos entregados a un tercero para la administración han rentado 4,93% en pesos. Si el monto se lleva a dólares (considerando el tipo de cambio al último día de marzo de 2018 y de marzo 2020) el mandatario ha perdido un cuarto de lo que puso en administración de un tercero.

Los activos entregados

Al momento de retornar a La Moneda, el mandatario poseía un portafolio que consideraba acciones en Cencosud, Quiñenco, Andina, Copec, SMU, Almendral, Sonda, Antarchile, entre otras. Además de los valores entregados habían cuotas de fondos y papeles de grandes empresas internacionales como Citigroup, Bank of America, Berkshire Hathaway, el vehículo de inversión ligado al multimillonario Warren Buffett, y Alphabet, la matriz de Google.