MILA apunta a fondos de inversión y mercado de deuda como próximo paso de la integración

Por F. García y E. Robledo



A diez meses del funcionamiento del MILA, los ejecutivos de las bolsas de valores de Chile, Perú y Colombia tienen una visión positiva de los resultados de la integración en renta variable de los tres mercados, pero también coinciden en que desarrollar el mercado de deuda y defondos de inversión es el próximo paso necesario. Incluso, visualizan en el horizonte una futura transacción de derivados.

Con todo, en la cumbre de ayer en Chile el gerente general de la Bolsa de Comercio de Santiago, José Antonio Martínez; el presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, Juan Pablo Córdoba y el gerente general de la Bolsa de Valores de Lima, Francis Stenning, destacaron que el MILA acumula una valorización de 18% en lo que va del año (medido por el índice S&P MILA), junto con una capitalización conjunta que cerró en febrero en US$ 705.857 millones.

Las operaciones acumuladas a través de la infraestructura MILA, llegaron a US$ 19.734.847 al 29 de febrero y el volumen negociado total en el mes anterior alcanzó 
US$ 8.279 millones.

Sobre los montos negociados, Martínez dijo que “naturalmente todavía son volúmenes bajos, pero esperamos que crezca en el futuro”.

Al respecto, Juan Pablo Córdoba coincidió con el diagnóstico y admitió que “hay negocios que están yendo en avión, otros en barco y no están yendo por la carretera que nosotros construimos. Pero esperamos que esos negocios se incorporen al MILA, que es el objetivo que se busca”.

Pero enfatizó que el MILA está “haciendo que sucedan negocios entre los tres países y de eso es de lo que se trata”. Como ejemplo, citó que el Banco de Crédito del Perú, la entidad más importante de ese país, compró a la segunda corredora de bolsa de Colombia. “Cuando los intermediarios están presentes en los tres países diseñando estrategias hacia los mercados, inversionistas y emisores de manera homogénea creo que estamos logrando el objetivo”, añadió.




Próximos pasos


Según Martínez, al estar disponibles las operaciones en acciones en el MILA los próximos objetivos son el mercado de cuotas de fondos de inversión y ETF, y luego los mercados de deuda que tienen mayores complejidades, ya que sus sistemas de negociación son distintos en cada uno de los países. “En nuestro caso tenemos un sistema de remate y no un sistema de telepregón como es en acciones”, ejemplificó. Además agregó que tienen que homogenizar y estandarizar las formas de negociación.

Para el gerente general de la Bolsas de Valores de Lima, Francis Stennig, el mercado de renta fija es un asunto que está “en el radar” aunque admitió que se trata de un ambicioso reto. “Es un mercado mucho más regulado, con muchas más particularidades y va a requerir de un esfuerzo en cuanto a adecuarnos entre nosotros”, detalló.

Stenning indicó que es prioridad avanzar en el reconocimiento de ofertas primarias de acciones, lo que según dijo no se realizó desde el inicio ya que exigía modificaciones mayores a la normativa de cada país. Agregó que las aperturas en bolsa no se reconocen aún.

“Se trata de dar un paso adicional en el que se acepten los listados simultáneamente en los tres países. Es prioritario y esperamos abordarlo a la brevedad”, explicó.




La incorporación de México


En la cita también participó el director general de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), Pedro Zorrilla, quien ratificó que siguen evaluando sumarse al MILA, pero que deben resolver primero aspectos regulatorios, ya que los tecnológicos (ruteos de órdenes y protocolos de información) ya están listos.

Zorrilla detalló que queda ver una infraestructura normativa para el proceso de intermediación y negociación de valores latinoamericanos desde la BMV. “Debemos facilitar como se está haciendo en el MILA los procesos de negociación directa a todos los mercados, llevarle al inversionista la solución”, comentó.

Para el gerente general de Banchile corredores de bolsa, Jorge Rodríguez, el mercado mexicano tiene en un 50% transacciones locales y la otra mitad de acciones de EEUU. “Estamos americanizando el MILA completamente”, afirmó. Según el gerente general de LarrainVial corredores de bolsa, Manuel Bulnes, “México va a ser una muy buena apuesta, si apuesta a la región”.