Diez mayores empresas de la región han borrado en bolsa más de US$ 710 mil millones

En cinco años las economías de los países emergentes pueden decir que todo cambió.

Porque si en 2011 los países exportadores de materias primas se encontraban en pleno boom de los commodities, con una Reserva Federal de EEUU con tasas de interés en cero y monedas locales que ganaban terreno frente al dólar; hoy, es todo lo contrario.

¿La guinda de la torta? Gobiernos con poca aprobación y escándalos políticos y de corrupción que desestabilizan a los países.

Todo ha repercutido en la bolsa, los bajos montos transados han sido la tónica en los mercados de valores de la región, y que también ha significado que las diez más grandes empresas de Latinoamérica –en base a información de Bloomberg- hayan borrado de bolsa más de US$ 710 mil millones, y es que desde 2011 la capitalización bursátil de estos grandes títulos ha bajado 70%. Cifra no menor si se considera que el valor bolsa de Apple, la empresa con mayor en valorización en bolsa del mundo es de US$ 521 mil millones.

Más que materias primas

Desde el mercado dicen mucho ha influido la caída de los commodities, con un petróleo que desde entonces ha bajado 70% y el cobre 54%, más si se considera que de las cinco primeras empresas, tres son relacionadas con ellos, y con Petrobras y Vale liderando el ranking.

Para Nicolás Schild, responsable del equipo de renta variable Santander GBM, el único efecto no es la baja en el precio de las materias primas, ya que “también hay un efecto muy importante de tipo de cambio. En las empresas brasileras muchas tienen ingresos y costos en reales y esa moneda ha perdido 50% desde 2011, lo que pega, independientemente si las materias primas han caído o los resultados andan más malos”.

Según las cifras de Bloomberg, la moneda que menos se ha depreciado de los emergentes desde el boom de los commodities es Perú con casi 20%, las demás todas han sido mayores y con Brasil llegando a un 57%.

Desde una corredora indican que todos los factores antes descritos han llevado a un menor crecimiento hacia adelante “lo que genera que los múltiplos, por ejemplo, del sector retail, si antes se transaban a 20 veces precio/utilidad, ahora los inversionistas no están dispuestos a pagar más de 16 ó 17 veces, entonces todo lo que ha pasado con estas empresas es un cúmulo de cosas”.

La empresa más afectada

Es quizás el símbolo de lo que ha pasado. Petrobras se ha visto perjudicada por el derrumbe en el valor del crudo, su moneda local es una de las que más ha sufrido en el continente y se ha visto impactada por escándalos de corrupción que han salpicado a autoridades del gobierno brasilero. Todo lo anterior ha significado que la estatal bajara su capitalización a US$ 19,6 mil millones, esto es una caída de 91% si se considera que el año 2011 lo partió con un valor en bolsa equivalente a US$ 228 mil millones. Si en el 2011 la petrolera era más de ocho veces el valor de Falabella, hoy esa diferencia se reduce, ya que la brasilera es apenas US$ 3 mil millones más grande que el retail local.