Expertos se inclinan por escenario de precio del cobre con leves cambios en 2013

Por Fabiola García Sanders



Un escenario más bien estable enfrentaría el precio del cobre en 2013, según se desprende de las proyecciones iniciales que están realizando distintos analistas del sector.

Las estimaciones arrojan un precio promedio para el próximo año de 
US$ 3,596 la libra. Si bien el metal rojo acumula un valor de US$ 3,619 este año a la fecha, y la apuesta es que suba levemente en la primera mitad de 2013, el valor no se sostendría en estos niveles hacia fines de 2013.

Del análisis se desprende que los factores en juego serán la mayor producción del metal prevista para los próximos años, los actuales bajos niveles de los inventarios del metal básico, una fuerte alza en el consumo aparente del cobre por parte de China y la mejora del PIB del país asiático.

Para el director de metales básicos de Intierra en Reino Unido -firma que provee servicios de información de la industria minera-, Paul Dewison, tanto este año como el próximo habrá un superávit de la oferta no mucho mayor al actual.

Según Intierra, el balance de este año para el concentrado de cobre anota un déficit de 14 mil toneladas y en 2013 se espera que éste sea menor, de 9 mil toneladas. El cobre blister registra un superávit este año de 7 mil toneladas y en 2013 éste se dispararía a 66 mil toneladas. El refinado en 2012 tendrá un superávit de 136 mil toneladas y de 140 mil toneladas en 2013. Por ello Dewison afirma que “seguimos hablando de un mercado fundamentalmente balanceado”.

La esperanzas en gran medida están puestas en el rebote de la economía China, el mayor consumidor de cobre del mundo, en los siguientes meses. Pese a la desaceleración que ha mostrado en lo que va de este año, el pronóstico del FMI para crecimiento del PIB de la potencia asiática es 8,5% en 2013, 0,5 puntos porcentuales por sobre el crecimiento estimado para 2012. Cabe precisar que el principal motor detrás del precio del cobre en Londres, referencial para Chile, es la demanda del país asiático.

La especialista en economía y commodities de Scotiabank en Canadá, Patricia Mohr, observa un menor crecimiento económico chino en general, ya que si bien el PIB de este país crecería más en el segundo semestre de 2012, en términos históricos seguiría desacelerándose. Esto, sumado a una expansión de la producción minera en 2013, hace que sus estimaciones de precio de la libra sean moderadas.

En tanto, Barclays bajó su pronóstico para el precio spot del metal rojo en 6% respecto del anterior; aún así sus estimaciones son más optimistas que las de Intierra, Scotiabank y Deutsche Bank; este último destaca que el precio del cobre se mantiene significativamente sobre los costos marginales de producción, justificado por los bajos inventarios y el continuo crecimiento de los suministros a futuro.

Los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres totalizan casi 250.000 toneladas métricas a la fecha, nivel inferior al promedio de 2010 y al de 2011, pero mayor al acumulado en lo que va del año. Dewison de Intierra precisa: “Los inventarios están bastante bajos en estos momentos y los precios bastante altos. En cierto sentido, lo que tenemos hoy 
(US$ 3,4 la libra) quizás es un precio realista para el cobre”.